东吴证券发布研报称，钢铁春季补库存。持续两个季度的低库存、低产值叠加需求端正常淡旺季切换，钢价、钢铁股均价呈现一波上涨。下半年稳添加实现添加，重视钢铁股需求弹性。东吴证券以为，普钢出资标的应归纳考虑分红、弹性、估值、成绩确定性等要素，引荐宝钢股份(600019.SH)，主张重视：方大特钢(600507.SH)、三钢闽光(002110.SZ)等。此外，钢铁产业链非普钢时机越发重要，22年相对看好风电用钢、核电用钢、管道等，引荐广阔特材(688186.SH)、中信特钢(000708.SZ)、久立特材(002318.SZ)，重视金洲管道(002443.SZ)、新式铸管(000778.SZ)等。

首要观念如下：

2022年钢铁职业供需根本平稳：产值持续平控，需求同比仍添加1-3%，供需偏紧情况保持。

2022年钢铁需求存在较大预期差：商场遍及看空地产，但东吴证券以为除地产外大部分用钢职业需求将添加，东吴证券估计占比1/3的后周期下流(集装箱、造船、动力管道、化工、专用机械、通用机械、机械零部件等)用钢量添加更为显着，占比近1/4的基建需求添加2%左右，上述范畴将有用对冲地产需求下滑。

22年全球铁矿石供给东吴证券估计添加1-1.5亿吨，首要会集在三大矿之外的海外企业以及国产矿，钢铁在产业链赢利占比进一步提高。东吴证券估计2022年矿价均值下降15.9%。

东吴证券估计2022年钢价均值下降278元/吨，本钱下降343元/吨，职业毛利相等或微增。部分产值有添加或结构上获益的企业成绩同比仍有0-20%添加。

跟着上市公司现金流量表遍及改进，职业会集度提高以及本钱开支大幅下滑，企业分红份额逐年提高，逐渐进入30-60%的高分红区间，21年年股息率遍及有望达5-10%，具有较大吸引力。