或许多头们一早就想到，当经济反弹之后现货黄金就会掉头向下，但这情形呈现的时刻好像比预期的更早一些。昨日大跌往后，黄金失守很多重要支撑位，跌落动能进一步累积，接下来这几天，是检测金价的机遇时期。

行情整理

现货黄金周三全体呈下行趋势，欧盘时段继续下挫，好于预期的ADP工作数据发布后加快下行，一度较日高狂跌去40美元并时刻短下破1690美元关口。尽管尾盘克复了部分失地，但终究仍收跌1.51%，录得两连阴。

精选剖析

黄金惨遭兜售之谜

此前一向节节走高的黄金忽然大跌，商场终究发生了哪些改变？归纳各方音讯来看，经济反弹、需求疲软以及危险偏好上升，是最主要的原因。

首要，正如上文所说，小非农是导致金价暴降的机遇。

数据显现，美国5月ADP工作人数录得堕落276万人，仅次于4月创下的纪录最大降幅，但墨守成规商场预期的堕落900万人，现已是很大的惊喜。

事实上，美国小非农仅仅全球经济全面反弹的其间一个信号，有更多是数据和剖析标明，全球经济现已度过了最困难的时期，现在正在沉默复苏。

信号一：疫情中丢失最沉重的航空业逃出世天。

5月31日单天就有近35.3万人登上了美国的商业航班，较4月份低点大幅上升。此外，美股航空业板块上星期大涨超10%，彭博高档商场剖析师埃里克巴吉纳斯(Eric Balchunas)表明，到5月29日，资金接连62天流入航空股抄底，这意味着商场非常看好航空业的反弹。

信号二：货车运送业快速复苏。

货车运送类股一向被视为经济的风向标，因为它们反映了全体商业活动的改变。Miller Tabank & Co。首席商场策略师马特马雷(Matt Maley)表明，曩昔12个月期间，标普归纳货车业指数上涨近40%。

其次，疲软的需求也成为金价的一大利空。

尽管从国际黄金协会此前发布的数据来看，疫情对一季度黄金需求的影响还不是很明显，单季度全球黄金总需求为1083.8吨，同比微涨1%。

但近段时刻，不少黄金需求大国都后继乏力，纷繁大幅堕落黄金进口量，久而久之恐怕会导致黄金需求继续疲软。其间，印度的黄金需求就尤为机遇。

数据显现，印度4月黄金进口量约50公斤，远低于去年同期的110.18吨，降幅高达99.5%；5月进口量更是跌至约1.4吨，同比骤降99%。当地闻名珠宝商PC Jeweler Ltd的首席财政官Sanjeev Bhatia估计，第三季度节日季开端之前，印度珠宝出售都不或许康复到平常的水平。

黄金能否捉住最终“两线活力”？

关于黄金多头来说，现在正处于一个困难的阶段，可是他们还有翻身的期望。

期望一：美元跌得比黄金还惨。

尽管近段时刻有不少剖析人士以为美元和黄金的负相关性沉默削弱，但美元走势对黄金价格的影响仍然不容小觑。到周三收盘，美指连跌7日，欧元、英镑和澳元等则全线飙涨。

英国金融时报高档出资评述员麦肯齐(Michael Mackenzie)指出，疫情的尾部危险仍然不小：

“欧洲和美国都将面对一个困难的复苏进程，阿根廷和巴西等新式经济体乃至现已深陷债款和政治危机。总而言之，避险需求不会下降。”

在此情况下，美元被大幅兜售就意味着会有更多的资金流向其他避险财物——比方黄金。麦肯齐表明：

“除了美元之外，其他美国财物的受欢迎程度也在下降。5年期和30年期美债收益率利差扩展至近118个基点，为2017年以来的最高水平，越来越多的本钱从美债商场撤出。和近段时刻兜售美元的空头相同，这些逃离美债的出资者，正在寻觅下一个牢靠的避风港。”

期望二：技能面还有反弹信号。

是的，在剖析师们看来，黄金的回调仍然会为多头供给抄底时机。Hantec Markets技能剖析师佩里(Richard Perry)表明，黄金在曩昔8周奠定了一个杰出的上升趋势，回调只不过是因为商场现在缺少推进金价打破性走高的动力。

从技能面来看，在昨日暴降之前，黄金最近几周的低点都呈现在21日移动均线和8周上升趋势线之间。尽管现在金价现已跌穿这个机遇支撑区间，但RSI目标呈现家常便饭超卖信号，意味着多头有反扑时机，并或许迫使空头回补。此外，鉴于MACD目标也在继续下行，黄金现在在1693美元邻近找到一条新的支撑线，足以在短期内安稳金价。

综上所述，关于多头们来说，现在机遇的是能否捉住美元疲软、技能面又还存在支撑的时机，及时反扑，克复失地。

蛰伏期间，多头靠它们对冲下行危险

最终，咱们仍然得考虑两个重要的问题：黄金什么时候才干反弹？在金价回调期间怎么对冲危险？

有关黄金的反弹，咱们仍然要从技能面上寻觅信号。FX Empire剖析师Chris Vermeulen指出，黄金曩昔两天的走低或许一种“冲刷式走低”(washout low)。之所以呈现这种技能形状，往往是因为上行三角旗形被打破，触发很多追寻算法和技能形状的卖单。

不过正如上文所言，黄金在1690上方找到了新的支撑，未来5到10个交易日若能打破斐波那契回调线(下图绿线)，改写近期高点重返1740上方仍是很有或许的。

至于对冲财物，最常被提及的，仍是黄金和白银ETF。

白银和黄金原本同气连枝，一荣俱荣，但在危机时期，白银的反弹潜力往往比黄金更大。周三，全球最大的白银ETF——iShares Silver Trust持仓量较上一交易日添加207.98吨，持仓量到达14721.77吨，增长幅度超越黄金ETF。

当然了，黄金ETF的体现也不差。交易员的大幅加仓将全球最大黄金ETF——iShares Gold ETF (GLD)至155美元邻近的高位。因为142美元和133美元之间的区域存在很多安定的支撑位，GLD当时涨势潜力十足。这也就难怪为什么多头连日来不管现货黄金继续走低逆市加仓ETF了。