暴降17%！总市值255亿元，这家银行却抛出百亿融资方案

一贯走势宛如直线的九江银行股价，前两日忽然呈现稀有动摇，起伏之大可谓“过山车”，令人生奇。

1月18日，九江银行忽然放量买卖，股价暴降，当日股价最高跌幅16.98%。

21日，九江银行成交量仅有7.3万股，但其股价上涨5.8%，此涨幅拉平了前一个买卖日的暴降。

九江银行的股价为何会呈现“冰火两重天”？

原因在于，这家总市值只需255亿元的H股上市小银行，上市不到一年，就抛出了一个规划达百亿的优先股发行方案。

小银行抛出百亿融资方案

1月18日晚间，九江银行发布境外优先股发行方案。方案显现，该行拟非公开发行境外优先股总数不超越1亿股，发行总金额不超越等值人民币100亿元，以用于弥补本行其他一级本钱。

优先股是一种具有权益特点的混合本钱弥补东西，最近几年来，这种东西已是银行弥补其他一级本钱的重要方法。

九江银行2018年7月在H股上市，是内地H股银行中的次新股，尽管上市当日终究没破发，但尔后在二级商场成交量清淡。

股价异动呈现在上述百亿优先股方案发布前夕。1月18日，当日股价暴降，最高跌掉16.98%。

从前史分时图看，当日盘中和尾盘有资金许多流入，导致盘中成交飙升放量，当天共成交了5342万港元。而1月份前12个买卖日，该股一共才成交了74.21万港元，造成了1月18日当天的成交量是此前日均成交量的880倍，可谓平地起楼房。

依据港交所“发表易”显现，1月18日，九江银行柱石投资者谭汇川增持382.8万股，若以当日收盘价10港元/股核算，折合人民币3828多万元。增持后，谭汇川持有权益的股份数目达4031.78万股，占已发行股份份额的9.90%。

而到21日，尽管九江银行股票的流动性再次大幅下降，成交量仅有7.3万股，但股价上涨5.8%，至收盘为10.58港元，总算与发行价相差无几。

本钱承压

九江银行最近几年事务处于快速扩张期。2015年底至2017年底，九江银行总财物从1749.1亿元增至2712.54亿元，复合增长率为24.5%。到2018年9月末，该行财物总额3072.46亿元，完成净赢利18.51亿元。

多年的事务扩张，令九江银行本钱承压。

2015年底至2017年底，九江银行本钱充足率分别为13.40%、11.45%、10.51%，一级本钱充足率分别为9.32%、10.29%、8.89%，中心一级本钱充足率为10.29%、8.89%、8.75%，均接连三年下滑。

九江银行在上市后已发行两笔算计30亿元二级本钱债。进入2018年，跟着资管新规落地，银行表外事务回表加速本钱耗费，银行遍及面对补本钱压力，特别是一级本钱。

九江银行上一年三季报显现，到2018年9月末，该行本钱充足率12.32%，一级本钱充足率9.32%，中心一级本钱充足率9.32%。

对银行而言，发行优先股能够缓解一级本钱压力，但也意味着，银行要拿出赢利回馈投资者，在付出优先股股息之后，普通股股东面对可分配税后赢利或削减。

流动性之困

港股商场“进门”简单，受注重难。

近年来，因为港股上市的便利性，许多内地城商行、农商行在A股上市遥遥无期的状况下，绕道港股上市融资。

然而与九江银行二级商场体现千篇一律，不少在H股上市的内地中小银行，相同难入世界投资者和香港散户的高眼，呈现破发和成交量低迷的状况，遍及面对流动性窘境。其间，有些银行在近半年的日均成交额只需戋戋几十万港元，几近零成交。

中国银行世界金融研究所银行业研究员熊启跃剖析称，H股呈现买卖冷清的原因之一是这些银行的分红率并不高，并且不稳定。而境外投资者对分红适当灵敏。“中小银行事务扩张速度遍及较快，会经过坚持较低分红率支撑事务开展。”

而更多要素还在于境外投资者对内地小银行不了解，特别对其事务形式和潜在信用危险或许也有忧虑。

中金所研究院首席经济学家赵庆明说：“相对于大行和股份行，区域小银行在管理体系、财务数据透明度等方面并不完善，再加上成绩并没有亮点，没有给投资者幻想空间。”

赵庆明弥补道，这些上市的城商行、农商行的借款事务集中于当地，区域经济的动摇对其成绩的影响大。例如，借款事务集中于当地，乃至集中于几家大企业上，潜在的危险大，只需一家企业发生不良，乃至就能连累全体的成绩。