美联储鸽派议息之后，人民币会怎么走

美联储年内第2次议息会议发布的声明显现，坚持2.25%-2.5%的联邦基金利率方针区间不变，并且估计本年全年不加息。这是一个偏鸽派的议息会议，基本上契合商场预期。尽管美联储声明估计下一年加息一次，可是考虑到下一年的变数较多，现在很有或许现已处于本轮加息周期的结尾。

那么一个问题天然呈现，即美联储加息完毕之后，美元会怎么走？咱们无妨回忆一下前史。曩昔五十年来，美联储总共阅历了五轮加息周期，现在刚好处于第五轮。那么前四轮加息周期完毕后的美元走势，就给咱们供给了名贵的参阅。

回忆前四轮加息周期完毕后的美元走势，能够大致看到，美联储加息中止，一般来说美元会晤顶，背面逻辑也不难理解，由于美联储加息中止，一般意味着美国经济不太抱负，所以美元见顶。

可是美联储加息中止，美元纷歧定会立刻下行，由于商场需要时刻来承认，美联储的加息中止，是暂时的，仍是完全中止。当商场承认了美联储加息中止的信号之后，美元指数在一年内，往往呈现下行。从前史经验上，一年内，美元指数的最大下行起伏，平均在6%左右，如下图所示。

假如依照近期美元的高点，即2019年3月7日的97.6来核算，6%的跌幅在91.7左右，这大概是一年内美元指数的最大跌幅的平均值。可是咱们要注意，美联储加息中止后的一年内，这仅仅美元指数或许会呈现的一个底部方位，可是触底的速度和时刻，仍然是不确定的。

假如依照上一年年底，人民币的高位6.90的水平来核算，同步增值6%便是6.50左右，这个能够作为人民币增值极限的一个参阅。

可是除了美元指数，人民币汇率还要参阅国际收支的状况。依据2018年的国际收支数据，咱们现在的常常项目顺差，现已大不如前，主因是原油进口规划大增。那么美元指数下行，有或许会带动国际原油价格上涨，这会连累咱们的常常账户，进而对人民币施压压力。

因而上文说到的6.50左右，或许仅是一个抱负的水平，从实际操作层面，笔者拍脑门以为，假如人民币触及6.60左右，或许便是一个性价比较高的购汇点位。

关于结汇盘而言，或许要先等等，比及美联储加息中止的心情开释之后，再结合咱们的国际收支账户的演化，再做研判。