受区域性缺货影响，近期PVC现货价格大幅上涨，华南涨至7250元/吨左右，期价也一度冲高至6900元/吨上方，随后回落转为小幅振动。结合近几个月上游检修、出口大增，进口窗口封闭、各区域间调货无显着优势等状况看，华南地区缺货状况或许贯穿整个10月。估量华南现货一两周内仍将坚持坚硬，现在是现货短期偏多和长时间供需走弱，偏空两种观念的博弈。

当下供需状况较好，一是检修和出口导致国内供应大幅削减，1—10月因检修和长时间泊车导致丢失的量较去年同期增50万左右。进口价格6月大幅进步，9月和后期估量鲜有进口到港 ，而出口9—11月估算在20万以上。二是天津港运送不畅导致华南缺货现象凸显，部分分流至塘沽下水，内贸海运严重局势仍将继续。三是各区域间调货从本钱上看可操作性不强，从华东，华北的报盘算上物流费用，抵华南并无优势。不过，据了解，部分华东贸易商手上有相对贱价货，加快流向华南。四是现在需求反应不错，尽管全体旺季来得比较晚，可是依然体现较为达观。

由此可见，现在供需面尚可，可是未来两个月全体供需或拐头向下。榜首，秋季检修逐渐完毕，PVC设备进入冬天安稳阶段，全体供应端稳中有升。出口端当下处于实现期，前期上游与外盘实现的20万吨合约在10月逐渐交给，后续还没有传闻新的合同，这部分出口实现完结之后，净出口带来的供需利好将彻底落地。且现在天津港滞港问题导致一部分货源留置在运送途中，并未反映在华南华东库存傍边，咱们能够理解为一个潜在的利好。第二，需求端，“金九银十”体现全体不如预期，本年冬天低温的或许性较大，黑龙江现已开端下雪，北方需求将逐渐削减。假如呈现极点气候，其对终端露天开工的损伤或许会比对运送的损伤更大。

本年全体产品需求是遭受疫情重创的一年，化工品绝大多数价格重心远低于从前，可是当下PVC价格处在一个与从前同比相等乃至还偏高的一个方位。

咱们以为，作为2101合约，在2021年1月下旬进行交割后，若多头高位接货，行将面对新年前后冷季出售的困境。因而，咱们对四季度的盘面价格并不太达观，以为存在必定的高估。在没有意外产生的状况下，全体盘面价格进一步冲高的压力极大，即便短期现货商场进一步改进，PVC价格上涨更多的应该是基差而不是盘面，因而现在布局空单具有必定的安全边沿。

操作上，主张在6850元/吨邻近逐渐空单进场，盘面显着下行或许在没有意外产生的状况下考虑逐渐加仓，假如继续上行，咱们期望均匀本钱到7000元/吨邻近，止损位为7120元/吨，由于依照咱们的逻辑，这种等级价格是不应该触及的，假如触及，或许有意外或许颠覆性的事情产生，下方空间看至6500元/吨以下。