近期，债市体现较为疲弱，二级商场长端利率继续上行，收益率曲线体现“熊平”。9月4日，债市盘初呈现时间短强势体现，随即却反弹乏力。

“最近债券商场心情一向很弱，没有利多便是利空。假如呈现一些利空要素，也被商场扩大。”江海证券首席经济学家屈庆表明。

数据显现，今天的国债期货高开后弱势震动小幅收跌，10年期主力合约跌0.12%，5年期主力合约跌0.09%，2年期主力合约跌0.02%。全周来看，10年期主力合约周跌0.01%，5年期主力合约跌0.19%，2年期主力合约周跌0.05%，接连3周呈现跌落。银行间现券收益率盘初显着下行，午后震动上行2个基点。10年期国债收益率接连两日打破3.1%点位。

从资金面看，本周央行在揭露商场上大额净回笼资金，进一步加剧债市失望心情。数据显现，本周有7元逆回购到期，央行累计展开了2800亿元逆回购操作，完成净回笼4700亿元。

“近半个月债市体现不行达观：从忧虑资金面压力开端，到失望心情分散。8月中旬到9月3日，1年期国债收益率上行超越30个基点，10年期国债收益率上行约15个基点。”中信证券研究所副所长分明剖析称。

形成债市失望心情的原因较多。从基本面看，现在经济呈现出向上趋势，大都商场投资者持有达观预期。资金面上，则是对国债和当地债供应放量的忧虑，此外中小银行的负债压力和活动性结构分层也是近期利率上行的主因。技能面上，长端利率向上打破整数支撑位，10年期国债收益率打破3%，10年期国开债收益率打破3.5%。方针面上，尽管央行关于保护活动性合理富余的表述较多，但现在具有明显信号含义的实际操作较少。

分明总结称，上述要素归纳在一起，导致空头心情占有优势，推进收益率曲线全体上移。他以为，央行经过降准平缓商场部分压力仍有必要。“现在在商业银行负债压力全体添加的布景下，适度调降法定准备金率与‘货币方针保持灵敏适度’以及防备金融风险并不矛盾，仅依托揭露商场操作或许难以满意银行间的活动性需求，适度降准仍有必要。”他表明。

“现在债券商场现已超调，债券装备价值较高，主张组织活跃装备。”屈庆表明，商场已处于超调环境，理论上也会存在买卖修正的行情。