关于上星期五发布的美国5月作业陈述，安联首席经济参谋埃里安(MohamedA。 El-Erian)置疑，这是有史以来最严峻的一次数据猜测失误：

在数据发布前，商场的预期中值是削减800万，底子没有人以为作业人数会录得添加，其间最达观的预期也是削减80万，但实践发布数据录得添加250万。

商场对5月赋闲率的猜测也是较前值14.7%进一步升高至19.8%，但实践发布值是13.3%，较前值回落。

经济学家和华尔街的分析师都在反思，企图承认他们的办法究竟出了什么问题，假如对非农的猜测差得这么离谱，那他们对其他经济数据的猜测靠谱吗？他们根据自己对经济的猜测提出的投资者和政策主张站得住脚吗？

需求留意的一点是，这也不全是经济学家和分析师的“锅”。劳工计算局(BLS)和人口普查局所用的某些数据汇编和分类办法的合理性(特别是在疫情期间)，以及数据的高度政治化，使得分析师们的作业变得愈加杂乱。

由于疫情打断了数据的搜集，特别是对部分细小数据的编纂和分类造成了应战，BLS对数据进行了修订，其间BLS特别指出一种数据——那些“因其他原因矿工”而非赋闲的人数计算(如陪审员)。在疫情引发的经济冲击中，这一类人的数量明显添加，现在BLS将那些不太可能很快再作业的人也计算在其间了。

BLS发言人斯特恩伯格承认，劳工部的计算数据存在“过错分类差错”(Misclassification Error)。假如那些在受访当周都没有作业，被记载为‘在职’分类的工人，从头被算为‘(短期辞退)类赋闲’的话，那么赋闲率的总数将会比现在官方发布的计算数据要高出约3个百分点。

不过，假如对前几个月的数据也进行相同调整的话，其实5月的赋闲率仍是会相对4月赋闲率下降，由于调整后的4月赋闲率为19.7%(官方发布为14.7%)，5月赋闲率为16.3%(官方发布为13.3%)。

让包含埃里安在内的经济学家与华尔街分析师特别感到困惑的是，BLS的陈述好像缺失了绝大多数其他数据都正要阅历或应当阅历的一个阶段：即在改进之前数据会先呈现恶化趋势减缓痕迹——仅一个月，非农人数就直接从削减逾2000万人变成了添加250万人。

埃里安忧虑的是，一个惊人的重磅利好数据，特别是金融商场热切巴望的一个利好，在导致纳指创新高，其他商场纷繁呈现微弱上涨之后，很简单被一些政客解读为，经济正在好转，他们能够退居二线，让复苏的内生动力接过促进经济增加的重担。

所以，埃里安提示，在看到单个数据加快改进的一起，投资者也不该忽视总体水平。无论是看哪一个赋闲率(13%或16%)，它都依然远高于大惨淡时期10%的峰值。据报道，5月份新增的250万个作业岗位关于4月份丢失的2050万的数据来说仅仅无济于事。每天全美国的食物银行仍有许多人在痛苦地排着长队。