要点

1.南美大豆：厄尔尼诺天气可能从下月开始给阿根廷带来暴雨2019棕榈油期货技术分析，促使农户种植更多的低成本大豆2019棕榈油期货技术分析，而减少玉米播种面积，尽管人们仍担心阿根廷作物轮作匮乏。阿根廷的大豆播种将从10月份开始。由于大豆种植成本便宜，过去十年阿根廷潘帕斯农业产区掀起大豆种植热潮，引起人们担心土地缺少玉米和其2019棕榈油期货技术分析他农作物废料可能造成耕地肥力缺失。

2.生猪存栏：统计显示，7月2019棕榈油期货技术分析我国生猪存栏环比增加0.2%，折合存栏38540万头，是连续10个月以来首次环比增加。与去年同期相比存栏降幅仍达到10.3%，较上月扩大0.3个百分点。能繁母猪存栏继续环比下降0.6%，折合存栏3912万头，也是连续第22个月环比下降。

3.豆粕需求：尽管上半年生猪存栏同比下降6%，生猪出栏同比下降5.1%，但由于豆粕价格下跌以及DDGS等其他蛋白原料供给减少导致豆粕替代其他蛋白原料，支撑豆粕消费同比提高7%左右。后期生猪存栏将持续恢复，将持续提振豆粕消费和大豆进口。本年度大豆进口量将达到7700万吨，同比增加9.4%。受结转库存偏高的影响，下年度大豆进口增速将放缓，预计将达到7900万吨左右。

4.美豆优良率：美国商品经纪和分析公司艾伦代尔一项调查结果显示，大豆平均单产预计将达到每英亩45.4蒲式耳，产量预计将达到37.91亿蒲式耳。尽管今年生长季节初期降雨过多，一度令人担心最终产量受损，但美国大豆作物仍茁壮成长，有望丰收。

5.棕榈油：全球头号棕榈油种植园企业马来西亚森那美公司称，从现在到9月棕榈油价格可能在1900-2000令吉/吨的区间内波动。周四马来西亚衍生品交易所毛棕榈油期货价格收于1927令吉/吨。森那美公司称，第四季度净收益同比下滑17.12%，主要原因是商品价格疲软，价格剧烈振荡。

小结：

按照美豆的节奏，下方空间有限但还找不到能够上涨的理由。国内油脂油料近期保持低位震荡略偏曲的思路，可观望也可持有少量多单。

宏源期货王勇