我国基金报记者姚波

很多尖端出资组织加持的印度最大IPO上市当日破发，尾盘触及临停，与它IPO估值200亿美元比较，市值缩水近1/3。

这家名为One97通讯的公司，收盘时间隔发行价2150卢比跌落近28%。

公司背面股东包含蚂蚁集团、软银愿景基金、伯克希尔·哈撒韦等，其间蚂蚁集团是公司最大股东，IPO前具有公司约28%的股份。公司柱石出资者包含全球最大资管贝莱德和加拿大养老金等组织。

公司成立于2009年，起先以手机充值和账单付出发家，旗下的Paytm现在已开展成包括数字付出、数字钱包、稳妥等事务的一站式金融服务渠道。

自2016年印度大额纸币废止事情后，印度的移动付出事务开端呈现一波快速开展，这家公司也迎来了快速增加期，公司现在约有5000万月度活泼用户，一度被组织出资者视为印度版的”付出宝“。

券商开盘前唱空40%

印度最大IPO破发之前有征兆。麦格理本钱证券(印度)有限公司对其初始评级就为“弱于大市“，目标价为1200卢比，较IPO价格有40%的跌落空间。

麦格理分析师指出，Paytm的商业模式缺少要点和方向，假如没有借款事务，仅依托付出事务很难赚大钱，质疑其上市后的盈余才能。

本年二季度，公司报告了382亿卢比的亏本，高于去年同期亏本284亿卢比。麦格理以为，公司财务状况不佳，缺少清晰盈余途径，增加远景有限，竞赛环境剧烈。

IPO招股书上，公司表明可预见的未来仍然会呈现亏本，不过，公司上市前经过媒体发声，估计能够在下一年年末或2023年头完成收支平衡。

但实际并不达观。即便在疫情迸发的一年中，印度本地数字钱包和移动付出运用激增时，公司收入反而下降。

有印度本乡分析师就指出，2021财年公司将营销和推行费用削减了60%，但亏本仍在持续，公司的盈余之路不明朗。从长时间视点看，参加此次IPO，更像是一次投机而非慎重的出资。

印度股市虚高海外组织追捧

印度股市的分析师以为，从今天商场反应来看，出资者对最近一年串估值虚高的IPO现已感到绝望。

本年以来，印度标杆股指现已上涨26%，成为全球体现最好的商场之一，但商场的过度昌盛让出资者现已开端感到警觉：10月以来，印度股指一向坐落高位徜徉。

Paytm过高的发行价也让一些出资者望而生畏，其发行价是其2021年销售额的43倍，许多印度国内的组织现已抛弃了Paytm的IPO。

不过，印度散户和国外组织仍是对其投以决心。本月早些时候，Paytm启动了印度有史以来最大的IPO，印度本国散户蜂拥而至，认购倍数1.65倍；组织认购倍数更达2.79倍，而99%的组织都来自海外组织出资者。其间，加拿大养老金方案出资委员会（CPPIB）不光出资是IPO的主力认购方，后续还增加了认购比例。

修改：小茉

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