2021年国家医保药品目录调整作业现已完毕，完结年度收官。依据医保局发布，本次调整有74种药品新增进入目录，11种药品被调出目录。从商洽状况看，67种目录外独家药品商洽成功，均匀降价61.71%。

取得医保掩盖的种类有望触达更多潜在商场需求，添加出售。此次国家药品目录调整根本契合预期，全体商场动摇平稳，但仍有亮点。12月3日，中证医药指数上涨0.48%，略逊于上证指数体现。

掩盖更广

在新增商洽调入的种类里，绝大多数为独家种类，7款稀有病药物颇引人重视。其间包括医治血友病药物人凝血因子IX、医治髓性肌萎缩症药物诺西那生纳注射液、医治多发性硬化的氨吡啶缓释片等。

由Biogen公司开发的诺西那生纳注射液获医保目录掩盖，出乎商场预料。诺西那生纳注射液最早2019年取得国家药监部分同意，商场定价一度达70万/针，是当之无愧的“天价药”。诺西那生纳注射液进入医保降价起伏小。

稀有病是指发病概率较低的疾病，多为遗传病和缓慢病，存在未被满意的临床需求。稀有病药物一般价格不菲，因为患者团体规划不大，商业化一向存在难点。此次医保打破性地归入多款稀有病药物，可明显下降患者家庭担负，也变相鼓舞更多企业未来开发更多稀有病新药。

使用全新渠道的新药也是此次医保掩盖规划，如国产抗体偶联药物(ADC)得以初次归入医保。荣昌生物开发的维迪西妥单抗是首款国产ADC药物，6月9日正式取得同意用于胃癌的医治。

ADC药物一起具有单抗药物的“精准性”及小分子药物的“杀伤性”，是备受业界看好的技能道路。现在国内有Kadcyla(罗氏)和Adcetris两款进口ADC药物，获批时刻分别为2020年1月和2020年5月。

抗癌明星药PD-1单抗团体添加适应症，扩展了医保掩盖规划。在医保局发布目录后不久，信达生物(01801.HK)、百济神州(06160.HK)等药企相继“官宣”。

12月3日，信达生物宣告其与礼来制药合作开发的PD-1抑制剂信迪利单抗(达伯舒)新增3项适应症进入医保。适应症包括2项医治肺癌、1项医治肝癌，达伯舒2019年初次归入国家医保的适应症仅有1项医治霍奇金淋巴瘤。

百济神州PD-1抗体药物——替雷利珠单抗(百泽安)新增3项适应症，算计有5项适应症归入国家医保目录。新增适应症包括2项医治肺癌和1项医治肝细胞癌。君实生物(688180.SH)PD-1抗体药物——特瑞普利单抗添加鼻咽癌和尿路上皮癌2项适应症。

新药方面，有更多CDK4/6抑制剂、BTK抑制剂、ALK抑制剂取得掩盖，新药可及性进一步添加。

商场平平

与剧烈的价格商洽环节比较，商场反应较为平平。本乡老牌药企恒瑞医药(600276.SH)是本轮医保目录调整的赢家之一，有4款年内上市创新药取得归入。详细包括PARP抑制剂氟唑帕利，现在已获批用于医治卵巢癌、输卵管癌等疾病；血小板生成素受体激动剂海曲泊帕乙醇胺片，用于医治缓慢原发免疫性血小板削减症、再生障碍性贫血等疾病。

值得一提的是，恒瑞医药PD-1抗体药物——卡瑞利珠单抗，新增医治鼻咽癌适应症并未归入医保目录，在2020年医保商洽中卡瑞利珠单抗适应症悉数归入。PD-1药企获批适应症不断添加，必然加重这一范畴竞赛。根据种种考虑，恒瑞医药12月3日股价仅微幅上涨0.29%。

在PD-1单抗药物之外，百济神州两款要点产品在医保商洽中获益。其BTK抑制剂泽布替尼(百悦泽)新增1项医治华氏巨球蛋白血症的适应症和PARP抑制剂帕米帕利(百汇泽)取得医保准入。12月3日百济神州港股收跌0.56%。

前述首家国产ADC开发厂商荣昌生物另一款医治系统性红斑狼疮(SLE)药物泰它西普也进入目录。现在国内可用于医治系统性红斑狼疮的生物仅有葛兰素史克(GSK)的倍力腾(贝利木单抗Belimumab)，商场有待开发。12月3日荣昌生物微跌0.05%。

商场对医保商洽宽容度不断添加，大型生物药企股价已包括预期，亮点则出现在规划不大的企业。

歌礼制药(01672.HK)旗下口服抗丙肝病毒计划进入国家医保目录。12月3日公司股价一度拉涨超9%，不过收盘仅上涨0.64%。另一款用于消化道查看中的冷静产品——环泊酚注射液本年得到医保掩盖，该产品开发企业海思科(002653.SZ)股价涨停。