原创 2017-05-29 吕鸿玮 股票操盘手华尔街技能派

您区分期货和期权了解股票期权吗？您参与过上交所股票期权全真模仿生意吗？为了协助广阔出资者更好地知道股票期权这一立异产品，从本周起，区分期货和期权咱们将在四大证券报及相关网站拓荒“上交所股票期权投教专栏”，刊发出资者教育系列文章，为我们介绍股票期权的基础知识、境外开展、出资危险、战略使用等内容。

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一、什么是期权？

“期”表明未来，“权”表明权力，期权合约便是一份代表未来权力的合约。它的买方经过付出一笔权力金，取得了在未来以某个价格买入或卖出某种财物的权力；而它的卖方则收取买方所付的权力金，承担着有必要卖出或许买入的责任。

例如：王先生付出了1元钱，取得了在1个月后以10元买入1股股票ABC的权力，其间王先生便是经过1元的权力金开销取得了未来的财物买入权。

二、什么是认购期权、认沽期权？

从期权买方的视点看，假如区分期货和期权他所取得的是以约好价格买入某财物的权力，那么该期权称为认购期权；假如区分期货和期权他所取得的是以约好价格卖出某财物的权力，那么该期权称为认沽期权。正因为认购期权买方是具有买入的权力，认沽期权买方是具有卖出的权力，所以在台湾市场上，认购期权又称为“买权”，认沽期权又称为“卖权”。

三、期权合约包括哪些要素？

一张期权合约首要由5个要素构成：

一是合约标的，是指期权生意两边权力和责任所一起指向的目标，比方上交所股票期权合约标的是指在上交所上市生意的单只股票或ETF.

二是行权价格，是指期权买方行权时标的证券的生意价格。

三是到期日，它是期权合约有用的最终一日，即在该日后，期权合约将被摘牌。

四是合约单位，是指单张合约对应的合约标的的数量。

五是合约类型，是指期权合约的权力类型，即一张期权合约到底是认购期权仍是认沽期权。

例如：出资者老李买了一张行权价格为1.700元、合约单位为10000、12月24日到期的50ETF认购期权，这意味着老李在12月24日当日能够以每份1.700元的价格买入10000份50ETF.

四、什么是欧式期权、美式期权？

期权的买方已然具有权力，那么区分期货和期权他何时能够行使他手中的权力呢？从能够行权的时刻约束来看，期权可被区分为欧式期权与美式期权。欧式期权只能到期日当天才能行权，这就像电影票，一张规则了晚上8点进场的电影票，提早不允许进场；而美式期权能够在到期日前任何一个生意日(包括到期日)行权，这就像月饼票，一张规则9月20日为最终期限的月饼票，顾客在之前一段时刻内都能够提货。

五、期权和期货有什么差异呢？

期权与期货的差异首要包括以下几点：

期权

期货

生意两边的权力与责任

不对等。期权的买方只要权力，没有责任；期权的卖方只要责任，没有权力。

生意两边的权力与责任是对等的。

保证金收取

只要期权的卖方需求交纳保证金。

生意两边均需交纳保证金。

保证金核算

期权对错线性产品，保证金非份额调整。

期货是线性产品，保证金按份额收取。

清算交割

若期权合约被持有至到期行权日，期权买方能够挑选行权，或许抛弃权力；期权卖方需做好被行权的预备，或许被要求行权交割。

若期货合约被持有至到期日，将主动交割。

合约价值

期权合约相似保险合同，自身具有价值(权力金).

期货合约自身无价值，仅仅盯梢标的价格。

盈亏

期权买方的收益随市场价格的改变而动摇，但其亏本最多为期权的权力金；卖方的收益仅仅出售期权的权力金，其亏本则是不固定的。

跟着期货价格的改变，生意两边都面临着无限的盈余与亏本。