9月2日，海天味业股价一度涨至199.98元前史高点，直击200元整数关口。到今天收盘，公司股价大涨5.19%，而今年以来，海天味业股价已成功翻倍，市值攀升至6000亿元以上，跻身A股第11名，除去银行类及我国石油之后，市值排名第三位，仅次于贵州茅台和五粮液。至此，排除去银行和石油这些“大块头”后，A股市值前三名悉数由消费股“承揽”。

不过，伴跟着股价一路高涨，海天味业动态PE估值也来到100倍左右，与之比较，贵州茅台和五粮液当时则在50倍左右。以海天味业为代表的消费股，当时估值已居高临下，商场不合也更为剧烈。日前，更有券商直言“不为创纪录的消费股再唱赞歌”。

成绩安稳增加+资金推进

股价继续上攻

海天味业主经营务包括酱油、调味酱和蚝油，其间酱油是公司最主要的产品，产销量接连二十三年稳居全国榜首。2012~2019年，酱油产品营收占比维持在65%~73%的区间内，一起酱油毛利率处于上升通道，在此期间，酱油毛利率由39%上升至50%。2012~2019年，公司蚝油产品营收占比由15%上升至20%；调味酱产品营收占比维持在13%-18%之间。2012~2018年，蚝油毛利率由33%上升至41%；2012-2019年，调味酱毛利率由33%上升至48%。

图2:公司分产品营收占比

来历：公司公告、东方财富证券

“成绩的安稳增加是海天味业股价的支撑”，宝鼎本钱董事长张亮对《红周刊》表明。财报显现，海天2019年年报营收安稳保持在15%以上，净利润安稳保持在20%以上的增加水平。一季度由于疫情影响，营收仅增加了7%，净利润增加了12%。不过，二季度跟着我国疫情的衰退，公司营收和净利润敏捷回归，并康复至疫情前的水平，营收增加到达14%，净利润回归至20%以上的增加轨迹，且毛利率、净利率、净资产收益率都是稳步上升的。“尽管这个成绩在两市不是很抢眼，可是适当安稳。”张亮表明。

图3:海天味业2014~2019年经营总收入及增速

来历：公司公告、东方财富证券

除了成绩稳增加的支撑效果，海天味业股价上涨与资金涌入密切相关。张亮表明，消费股作为两市的抢手板块，不断招引资金涌入，在成绩和资金的两层叠加下，海天的上涨也是在预料之中的。