美联储加息不只影响美国经济金融开展，更是对全球经济开展和本钱商场安稳有着巨大影响。二十世纪九十年代至今，跟着美国经济快速开展，通胀开端上涨。为了按捺通胀上行、安稳作业商场、支撑经济添加，美联储以联邦基金方针利率为东西，共完成了4轮加息。2022年3月，美联储宣告加息25个基点，敞开了美联储的第五轮加息。咱们梳理了每次加息进程及对经济的影响，剖析如下：
(一) 第一轮加息周期(1994/2-1995/2)
二十世纪九十年代初，美国经济堕入阑珊。为了支撑经济复苏，美联储下降联邦基金方针利率，从9%降至1992年的3%，随后便保持低位运转。
尔后，美国经济微弱复苏，失业率也保持在较低的水平。1994年四季度，美国GDP同比添加了4.12%，较1991年一季度的同比跌落0.95%，GDP同比增速大幅上涨。在此布景下，美联储忧虑经济过热引发通胀大幅上涨。1994年2月，在通胀并未大幅上涨的布景下，美联储宣告加息，初次加息20个基点。在随后的12个月内美联储共加息7次，累计加息300个基点。
美国方面，此次提早加息有用地按捺了美国通胀上行，但对本钱商场产生了较大影响。美联储宣告加息后，美国通胀回落，但经济增速开端放缓。本钱商场方面，加息后，企业盈余才能遭到影响，美股商场大幅回落，随后呈现出震动下行趋势。在此次加息周期内，美国三大股指大幅跌落，跌幅均超过了4%。债市方面，美债收益率大幅攀升。
新式商场国家方面，美联储此次加息对全球金融商场形成了广泛而深远的影响。跟着美元走强，新式商场国家钱银敏捷价值下降，尤其是墨西哥，钱银大幅价值下降。遭到商场惊惧心情延伸的影响，很多本钱从墨西哥流出，世界收支状况恶化，直接导致了墨西哥国内迸发了大规划的钱银危机。
我国方面，1994年，我国股市还未与世界商场树立比较亲近的联络，美联储加息对我国的影响较小。除此之外，在美联储加息之前，我国央行现已开端收紧钱银方针，以应对国内通胀上涨。因而，此轮加息对我国金融商场的影响并不显着。
(二) 第二轮加息周期(1999/6-2000/5)
二十世纪九十年代末，遭到东南亚金融危机和俄罗斯债款违约的影响，美联储下调联邦基准利率。随后，美国经济快速开展，IT职业飞速添加，很多资金涌入IT职业。与此同时，美国通胀继续攀升，CPI超过了美联储设定的2%的方针方针。1999年6月，美联储宣告收紧钱银方针，开端加息。在随后的11个月内美联储共加息6次，累计加息175个基点。
美国方面，加息后，美国三大首要股指涨跌互现，纳斯达克归纳指数大幅上涨，商场堕入“科技股泡沫”。美债收益率和美元指数双双上涨，呈现出震动上行的气势。全体来看，此次加息规划较小，并未改动商场的本来趋势。
新式商场方面，此轮加息引起新式商场首要股指短期内动摇加重，但并未引发世界本钱大规划流出。我国方面，二十世纪九十年代末，我国经济正在缓慢复苏。自1997年四季度以来，为了缓解国内的通缩危险，央行开端施行宽松的钱银方针。在此轮加息周期中，中美钱银方针体现分解，美国加息对我国的影响相对较小。
(三) 第三轮加息周期(2004/6-2006/5)
二十一世纪初，美国经济开展和金融商场遭到“科技股泡沫”幻灭的影响，堕入阑珊。2001-2003年期间，美联储接连13次降息，将基准利率保持在较低水平。在长时刻低利率的布景下，美国房价大幅上涨，房地产泡沫闪现，通胀昂首。为了应对房地产泡沫和通胀危险，2004年6月，美联储宣告加息。在随后的24个月内美联储共加息17次，累计加息425个基点。
美国方面，加息周期内，美债收益率回落，而美元指数也并未跟着美联储加息走高，遭到美国通胀值较高的影响，美元体现疲软。此轮加息尽管时刻长、规划大，但并未招引大规划资金流入美国，也未有用遏止房地产泡沫。
新式商场方面，因为在此次加息周期中，美元并未显着走强，反而大幅跌落，世界本钱并未大范围流出，因而对新式商场的影响有限。
我国方面，本轮加息周期前后，A股商场呈现出跌落气势，其底子原因是遭到我国央行收紧钱银方针影响。其时我国本钱商场对外开放程度有限，外资对商场的影响较小，更多是遭到国内经济开展和钱银方针影响。
(四) 第四轮加息周期(2015/12-2018/2)
2007年下半年，金融危机席卷全球，美国经济遭受毁灭性冲击，失业率大幅上升。为支撑经济复苏，美联储在2007年-2008年期间，接连10次降息。量化宽松的钱银方针提振了美国经济，但也导致美联储财物负债表短期内急剧胀大。跟着经济稳步复苏，美联储钱银方针转向正常化，2015年12月宣告第一次加息，在随后的37个月内共加息9次，累计加息225个基点。
美国方面，本轮加息周期内，美股体现微弱，美元指数和美债收益率双双上涨。加息完毕后，美国经济增速虽有所放缓，但通胀压力得到缓解，作业商场也逐步修正。
新式商场方面，在此轮加息周期中，美元体现强势，很多的世界资金流出新式商场国家，新式商场国家钱银价值下降压力激增，部分新式商场国家GDP呈现了负添加。
我国方面，美元增值添加了人民币的价值下降压力，与此同时，我国仍是美元外汇的首要持有国，在此轮加息周期中，我国外汇储备大幅缩水。A股方面，美联储加息短期内引发商场惊惧心情延伸，动摇显着。随后，遭到央行钱银方针和经济添加的影响，大幅反弹。
(五) 第五轮加息周期(2022/3-)
2020年3月今后，为了应对新冠疫情迸发后的经济窘境，美联储推出了一系列超常规的量化宽松的钱银方针。一方面，美联储挑选下降商场融资本钱，在2020年3月接连两次降息，将基准利率降至0-0.25%，低至挨近零利率。另一方面，美联储接连推出了一些系列的量化宽松的钱银方针以添加美国金融商场的流动性。这些经济影响和规划和力度是前所未有的，在此之后，美联储财物负债表规划敏捷扩展，通胀继续走高。
美国劳工部发布的最新数据显现，3月美国顾客价格指数(CPI)同比上涨了8.5%，同比涨幅继续发明今四十年以来最高纪录；3月中心CPI环比上涨了0.3%；同比添加了6.5%，创1982年8月以来最大同比涨幅。
在此布景下，美联储也将2022年的作业重心转移到按捺不断攀升的通胀上。在2021年11月的月度息会后，美联储宣告在11月开端减缩购债规划。美联储Taper正式落地，这也意味着继续了将近一年半的超常规的钱银方针开端向正常化改变。2022年3月，美联储宣告加息30个基点，初次加息落地。5月息会后，宣告加息50个基点，并表明将有较大的可能性在6月和7月两次加息50个基点。
美国方面，初次加息落地并未显着改进美国的通胀现状，美国通胀压力依然较大。考虑到供应链瓶颈、大宗商品价格走高、能源价格大幅攀升和食物价格暴升的影响或将继续较长时刻，美国通胀压力短期内较难缓解。经济方面，最新发布的数据显现，美国第一季度实践GDP初值环比下降了1.4%，自2020年第二季度以来初次环比下降， 2021年第四季度终值上涨6.9%。从细分范畴来看，美国内需依然体现较为微弱，支撑美联储在5月加息50个基点。但需求留意的是，跟着美联储钱银方针进一步收紧，消费或在下半年走弱，这将加大美国经济的下行压力，或促进美联储在三季度逐步放缓加息脚步。
新式商场方面，美元指数上升，美元走强，本乡钱银走弱，或引发很多的外资流出新式商场，回到美国，新式商场股市短期内震动显着。
人民币汇率方面，考虑到当时全球金融商场遭到美联储加息的影响动摇显着，而中美钱银方针分解进一步扩展，添加未来人民币汇率走势的不确定性。人民币价值下降会对我国经济社会形成广泛的影响：首先是外资或遭到汇率动摇加重的影响流出我国本钱商场，其次以人民币计价的财物价值下降压力增强，也不利于我国进口工业的长时刻开展。
(六)美联储加息短期内扰动商场，但长时刻上涨趋势不改
美国作为全球范围内的超级大国，是全球流动性的首要供给者。从历史数据来看，在加息周期内，海外商场短期动摇加重。但比及美联储接连加息、商场危险和压力得到充沛开释后，全球商场将迎来新一轮的上涨行情。
我国方面，跟着我国本钱商场世界化进程稳步提高，美联储加息也添加了我国本钱商场的不确定性。在此前的四轮加息周期中，A股商场在短期内遭到美国流动性收紧呈现动摇。但从中长时刻来看，A股商场并未跟跟着美联储加息周期改变，而是走出独立行情，其首要原因是我国本钱商场遭到国内经济、方针改变的影响更大。
后市来看，尽管本年我国经济上行压力有所添加，但我国经济耐性较强，自新冠疫情在全球延伸以来，依然完成了微弱添加，经济开展前景杰出，估计仍能保持添加的气势。在“稳添加”方针力度不断加大的布景下，央行钱银方针坚持“以我为主”，确保流动性合理富余，海外流动性收紧的影响或逐步削弱。