商场危险偏好重复摇晃，影响贵金属价格近期大涨之余震幅加大，两度高位“跳水”。剖析人士指出，金银商场调整逻辑首要在于美国十年期国债利率阶段性筑底，以及通胀预期阶段性筑顶，商场预期美国实践利率进一步下降空间有限。短期主张重视重大事件对贵金属商场带来的影响。

金银价格高位震动

8月24日，国内黄金、白银期货价格双双低开，白银期货主力合约价格更是跌落5.30%，在大宗商品商场体现垫底。此外，自创出前史高位后，国内黄金期货价格曩昔两周以来接连跌落。

关于这轮贵金属价格调整，天风证券研讨指出，其首要逻辑在于美国十年期国债利率阶段性筑底，以及通胀预期的阶段性筑顶，实践利率进一步下降空间有限。但从中长期来看，在美国联邦政府大幅进步微观杠杆率的布景下，美国十年期国债收益率并未跟从经济温文复苏而走强，收益率一向被限制在1%以下。

微观经济对贵金属价格仍然构成支撑。宝城期货研讨指出，尽管部分有活跃的亮点，但全体来看，经济数据呈现起伏不定状况。受新冠肺炎疫情冲击，美国初次请求赋闲救助人数累计超越5000万，美联储最新发布的会议纪要也重申对经济复苏的担忧。上星期，欧洲央行发布最新钱银方针会议纪要，着重近期商场活跃体现并未彻底得到经济数据支撑，疫情对欧元区劳动力商场的影响或许进一步加深。“微观经济差强人意客观上对贵金属价格起到支撑效果。”

国信期货研制咨询部主管顾冯达对我国证券报记者表明，若本周呈现更多宽松信号，这或为美国实践利率下行发明空间，贵金属和有色金属有望完毕盘整，重拾涨势。

自美联储7月会议纪要发布后，金融商场对美联储钱银结构调整和方针走向的担忧不断加深，而将于8月27日至29日举办的杰克逊霍尔全球央行年会素有“全球央行方针晴雨表”之称，备受各界重视，一起也将对金银商场走向发生重要影响。

重视重大事件影响

宝城期货研讨以为，黄金价格高位震动还会继续一段时间，COMEX黄金价格将在1900美元-2000美元之间震动，通过充沛换手和多空“拉锯”，终究到达阶段性平衡。

业内人士还表明，因为新冠肺炎疫情、微观经济和美国大选等要素，当时商场危险偏好重复摇晃，大都财物价格短期动摇加重。考虑到全球各国宽松方针相继进入调查期，商场对钱银方针边沿走向趋于灵敏。不过，从美元指数走势看，美国新冠肺炎疫情逐渐趋稳而其他区域则加速传达，引发美元指数在接连跌落近两个月后呈现反弹，若上述局势连续则美元指数和美债利率将进一步上升，并对贵金属价格走势带来更多压力。

短期来看，顾冯达表明，本年杰克逊霍尔全球央行年会的主题是“展望未来十年：对钱银方针的影响”，全球商场将聚集于美联储主席鲍威尔就美联储方针结构评价宣布说话，从中“嗅”出美联储未来钱银方针的改变头绪，说话时点是北京时间8月27日21时10分，估计将对当天外盘和国内