笔者摄于美国华盛顿美联储，期间笔者与多位美联储官员及经济学家评论美元系统与黄金的联系，多位要员亦指出商场往往误解了美元及黄金的特性，特别是当商场处于炒作状况的环境下

商场有种说法，以为美国总统大选前，严峻局势会保持，若此会镇压股市及支撑金价。这种说法事实上是疏忽了政治主体本身利益的见地，加上，真实的盘局改动点不应以11月大选为终究考虑，事实上9月中旬总统争辩前后的商场环境，不扫除与商场所传的流言不一样。

由8月底民主党及共和党大会开端，两党才正式进行对战，而首轮的决胜自然是为争夺9月中旬的争辩支撑。这期间，两党亦不会镇压股票商场心情，由于在阶段镇压股市对参加人形象有危害，此外很多的资金会流入商场推进推举活动，所以期间经济数据及商场气氛亦有所支撑。

不扫除共和党大会期间，有关减税、大型救市、大型基建、发明工作方案的音讯会带动股市有更亮丽升势，言则对金价做成更大压力。

然则，9月中旬前大市气氛料有所支撑，若无突发危险，避险心情不见得会大幅提高，而美元在期间料相对安稳。加上在越挨近10月，疫苗的利好音讯会更进一步的曝光，这亦利好商场心情。

留心一下，由从民主党大会开如，美10年债孳息率就在抽升，若美债孳息率抽升打破0.73，会视为有进一步大幅上扬的趋势，下一方针则为0.8及1至1.2水平。若此，金价受压的状况会加深，黄金买卖者需求注重美债息率的体现，这点比单纯看技能剖析重要。

从盘面看，0.62-0.7为震动现在区间，若0.62失守，则金价才有支撑；反之，若从头回升至0.7上方，不扫除金价会进一步受压。

此外，有关中美的严峻局势，若没有战事呈现，不会对金价构成较大的支撑，别盲目以中美联系做多黄金。

原因是美方镇压中方的方针，在某程度上利好美股，而中方在受压下，会加大商场支撑。所以政治的严峻胶葛，只需不做成战事，停留在口头及对话式的局势下，不会形成大型资金撤离的状况。反之，若美国加强对外贸易压力，有时机添加美元的避险功用，若此美元若大幅抽升，不扫除对金价形成新一轮镇压。

真实美国大选有时机触发商场避险心情的行绪，较大时机要比及10月，待总统争辩后，看遍及选民支撑度，若特朗普可以获得较大支撑，料商场还有时机获维稳的资金护航；反之，若特朗普大势己去，则曩昔的维稳资金会大幅撤走，并换为预备支撑民主党上台的资产重组，还要防范资金借成绩期撤市。

金价不是没有避险功用，而是受制在利率报答及对发明资金流报答缺憾上，若美联储能保护美元，亦无其他钱银呈现严峻危险下，黄金不是最理想的避险人物，特别是股市在有形之手支撑的状况下。

黎永达

香港资深金融从业员，曾服务闻名金融公关、媒体及投资银行。曩昔服务目标包含SocieteGenerale、CMCMarket、KVB昆仑等。一起为大专客席讲师、媒体定时嘉宾及读物著者，屡次代表香港到会国际金融职业论坛，现为英伦金融集团研讨及商场主管，多年为服务机构赢取多个职业大奖。