财政部站5日发文称，2019年将活跃协同有关部门进一步完善住宅商场体系和住宅保证体系，加强保证性安居工程资金筹措和办理，标准棚改项目融资办理，支撑当地展开棚户区改造和乡村危房改造，加强公租房运营办理，加快开展住宅租借商场，多措并重改进城乡大众寓居条件。

中金公司测算，未来十年乡镇租房人口将由1.5亿增加至3亿，对应租房商场面积及租金规划别离增至135亿平方米和7.6万亿元。租房商场的加快开展将成为宏观经济的重要增加动力。

上市公司中：

我爱我家：房子财物办理事务的运营品牌为“相寓”，2018年年内事务已掩盖国内14座大中型城市，在管房子套数达30.3万套；

世联行：长租公寓事务掩盖30座城市，上一年公寓事务运营收入为4.06亿，同比增加94.85%。

我爱我家(000560)一季度净利润同比增加40.86%

4月26日，我爱我家(000560)发布2019年第一季度陈述。陈述期内，公司完结运营收入25.81亿元，同比增加2.95%；完结归属于上市公司股东的净利润2.05亿元,同比增加40.86%。

值得注意的是，2019年一季报是我爱我家完结重组后，第一份与完好财报做同比的季度陈述。业内人士称，得益于一季度中心城市房地产景气量上升和公司事务规划及效益齐升，我爱我家一季度成绩显着增加。

我爱我家的主营事务为房地产归纳服务事务，别离是房地产生意事务、房子财物办理事务、商业财物办理事务。陈述期内公司主营事务增加稳健，其间二手房生意事务的成绩同比增加显着，人员功率稳步提高。

稳健运营主营事务的一起，我爱我家活跃凭借上市公司优势，并购整合协同性较强的优质标的，不断丰富和完善全产业链事务布局。公司现在正在进行中环互联和蓝海购并购整合。若两个项目顺畅完结并购，公司全国门店数将挨近翻番，进一步提高公司的市占率，增强公司的盈余才能。

关于上述两标的事务协同性，公司表明，收买中环互联将补强公司加盟形式实力，有助于扩展公司事务规划。一起，我爱我家的直营形式将给中环互联以赋能优势，终究完结直营形式与加盟形式协同并进、有用结合；而蓝海购在商业财物运营细分商场具有较强优势，可提高公司财物办理运营事务实力，拉长房地产事务周期、提高客户黏度，逐渐完结产品之间的转化。

世联行(002285)2018年年报及2019年一季报点评:转型阵痛涅槃重生

中心观念

公司2018年营收和归母净利润呈现下滑，多元事务开展顺畅。公司2018年完结运营收入75.3亿元，同比下降8.3%；归母净利润4.2亿元，同比下降58.6%，成绩增速处于成绩预告区间内。收入端分事务看，房地产买卖服务同比下降18.6%。买卖后服务板块、财物运营服务板块、财物办理板块别离同比增加20.1%、89.8%、7.1%。多元事务开展顺畅，为公司全面开展奠定根底。2019年一季度收入和成绩体现仍未彻底企稳，仍处转型阵痛期。

房地产调控影响显着，房地产买卖服务事务遭到冲击。2018年公司署理出售事务收入为33.2亿元，同比下降12.3%。公司署理出售事务收入下降的原因：1）房地产调控严峻，开发商遭到政府存案时刻延伸、银行削减借款放款规划和本身流动性降低一级要素的影响，公司署理服务事务的结算进展变缓；2）公司署理出售套数呈现下滑。2018年累计署理出售33.9万套，同比下降31.8%。互联+事务完结运营收入16.8亿元，同比下降28.6%，毛利4.5亿元,同比下降15.1%。2019年一季度这种影响仍在继续。

金融事务增加有所放缓，资管与装饰事务增加敏捷。金融事务2018年收入达7.7亿元，增加6.0%；毛利4.7亿元，增加2.1%。公司2018年借款余额为39.7亿元，比上年同期下降19.9%。首要因公司自动操控了借款规划。长租公寓收入增加94.9%，工商财物运营完结收入1.9亿元，同比增加118.0%。装饰事务收入大增，完结收入2.5亿元，同比增加108.1%。新事务开展或将成为公司新的增加点。

财政猜测与出资主张

下调至增持评级，目标价为5.52元。咱们猜测2019-2021年公司EPS为0.23/0.26/0.29元（原猜测为2019-2020年0.74/0.91元）。盈余下调首要因新房署理数量下降、长租公寓继续投入。可比公司2019年PE估值为24X，咱们给予公司2019年PE倍数24X，对应目标价5.52元。

危险提示

房地产商场大幅下滑。

新事务拓宽不力。