商务部发布终裁公告称，终究裁决原产于欧盟、日本、韩国和印度尼西亚的进口不锈钢钢坯和不锈钢热轧板/卷存在推销，国内工业受到了本质危害，且推销与本质危害之间存在因果关系。自2019年7月23日起，决议对原产于欧盟、日本、韩国和印度尼西亚的进口不锈钢钢坯和不锈钢热轧板/卷征收反推销税，税率为18.1%-103.1%不等，征收期限为5年。

对进口产品征收反推销税，利好国内相关产品出产企业，A股上市公司有太钢不锈、本钢板材等。

太钢不锈(000825)不锈钢龙头企业或向上游工业链延伸

出资关键：

初次掩盖，给予“增持”评级。公司是我国龙头不锈钢企业，咱们预期公司2019-2021年EPS分别为0.35、0.45、0.50元，参阅同类型钢铁企业，给予公司2019年PE14X，对应方针价4.90元，初次掩盖，给予公司“增持”评级。

不锈钢需求稳步上升，供应仍有增量。我国不锈钢需求稳步上升，2018年我国不锈钢表观需求上升8.8%，保持了上升的趋势。一起，我国不锈钢供应持续添加，2018年我国不锈钢产量2670.7万吨，同比添加3.62%。2018年我国不锈钢产能利用率70.3%，处于相对低位。2019年我国在建的不锈钢产能856万吨，未来供应或持续添加，叠加印尼不锈钢回流国内带来的压力，我国不锈钢供需宽松平衡。

公司为我国不锈钢龙头企业，本身实力雄厚。公司本身粗钢产能1260万吨，其间不锈钢产能450万吨，是我国不锈钢龙头企业。公司16个产品国内商场独有，21个产品国内商场占有率榜首，30多个种类（手撕钢、笔尖钢等）成功代替进口。一起，公司母公司太钢集团具有年产1300万吨铁精粉的出产能力，为公司原材料来历供应牢靠保证。

收买鑫海新材料，公司或完成向上游的延伸。公司2018年公告拟收买鑫海新材料51%的股权，鑫海新材料主运营务为镍铁合金，为公司出产不锈钢的上游。若公司收买成功，公司工业链将完成向上游的延伸，公司原材料的稳定性、原材料本钱将得到优化，公司全体竞争力进一步提高。

不锈钢供应大幅上升；房地产出资增速快速下行。

本钢板材(000761)重视潜在的国企混改时机有望改进公司办理与运营成绩

公司系辽宁省属国企，粗钢产量千万吨级。公司榜首大股东为本溪钢铁(集团)公司，实践操控人是辽宁省国资委，为省属国有企业。公司共有职工18436人，2018年出产热轧板1148.94万吨、冷轧板560.53万吨、特钢68.01万吨，2019年方针粗钢产量同比添加13%。

汇兑丢失连累2018年盈余，2019Q1运营较为稳健。公司2018年运营收入501.8亿元创前史新高，但归母净利润10.36亿元同比下降35%，首要由于汇兑丢失较多导致财务费用激增8.4亿元；公司2019Q1单季归母净利润2.72亿元，同比下降22%，财务费用已下降至-1.91亿元；公司2018年拟分红1.94亿元，占当期归母净利润18.59%。

大股东增持公司股份，显示对公司未来决心。大股东本钢集团于2018年6月1日至2019年5月21日期间，累计增持公司股份占公司总股本的2.07%，现在大股东持有公司总股份的61.02%。大股东的增持行为，显示了对公司未来发展前景的决心。

发行可转债有望添加竞争力，国企混改有望改进办理和成绩。公司拟发行不超越68亿元可转债用于产能晋级改造与归还银行贷款，优化产品结构和资产负债表，提高竞争力。本钢集团已被列入辽宁省国企混改试点单位，近期方大集团、复星集团高管密布调研本钢集团。潜在的国企混改时机有望改进公司办理水平缓运营成绩，值得要点重视。

初次掩盖给予“增持”评级。依据公司现在的出产运营状况，以及咱们对钢铁行业全体景气量的剖析，咱们估计公司2019-2021年EPS分别为0.27元、0.27元、0.28元。咱们参照可比公司PB估值水平，给予公司方针价4.86元。潜在的国企混改时机或将进一步提高公司办理和办理水平，提振公司成绩。咱们初次掩盖，给予“增持”评级。

商场钢价动摇危险；公司出产运营危险；公司发行可转债或混改进展不及预期危险。