2019年下半年以来，跟着2019年12月1日疫苗办理法的公布，职业出产端的门槛得到进步，以及跟着疫苗临床可比性研讨技术指导准则发布，疫苗的研制门槛或将进一步进步。可见，未来疫苗职业格式将持续优化，职业也逐渐好转。相关证券人士表明，仍然看好出产管控严厉和研制实力杰出的龙头企业，要点引荐康泰生物（300601）、智飞生物（300122）和长春高新（000661）。

康泰生物

康泰生物旗下的北京民海生物科技有限公司的23价肺炎球菌多糖疫苗于2018年现已取得同意上市。2019年12月9日，康泰生物发布公告，全资子公司北京民海生物科技有限公司研制的13价肺炎球菌结合疫苗请求新药出产注册已取得国家药监局受理。

业界估计，康泰生物该产品有望于2020年获批上市，并从2021年开端奉献较大增量成绩，共享超70亿元的市场份额。

原研13价肺炎疫苗由辉瑞研制，且仅有这一家出产出售，2018年，辉瑞该疫苗的全球出售额约为58亿美元，在我国的产量总额约为26.86亿元。

竞赛对手方面，沃森生物（300142）的重磅产品13价肺炎疫苗也已被获批上市，猜测会带来10亿元以上的赢利。由于，未来一段时刻内，沃森生物、康泰生物与辉瑞将分食国内市场空间。

智飞生物

智飞生物是以“自主+署理”形式开展，其产品线丰厚，现在现已有10款疫苗种类在出售傍边，包含署理的默沙东四价和九价疫苗等。

近年来，智飞生物成绩坚持高速增加。2018年完成总营收和净赢利别离为52.28亿元、14.51亿元，同比增速别离高达289.64%、235.20%。2019年前三季度，公司总营收达76.66亿元，同比增加119.35%；归母净赢利为17.63亿，同比增加62.25%。

别的，智飞生物现在也存在许多的在研疫苗产品，如四价流感疫苗和23价肺炎多糖疫苗均已进入Ⅲ期临床阶段，冻干人用狂犬疫苗(MRC-5细胞)也在临床Ⅲ期等，这些也是公司未来新的成绩增加点。

不过业界也指出，智飞生物的毛利率比较低，赢利空间被严峻紧缩，未来需求从头改变产品结构，从现有的以署理产品为主的形式改变为以自主产品为主的形式。一起需求在研制办理下“狠功夫”，才干看到更好的研制效果。

长春高新

2019年12月12日晚间，长春高新公告称，鉴于鼻喷减毒流感疫苗出产批件正处于国家药品监督办理部门批阅阶段及流感疫苗季节性出售的特色，决定将百克生物疫苗出产基地I期项目中鼻喷减毒流感疫苗的投产时刻延期至2020年6月，新式狂犬病疫苗和新式百白破联合疫苗估计投产时刻无变化。

据悉，长春高新的新式狂犬病疫苗的投产时刻延期至2020年12月，新式百白破联合疫苗的投产时刻延期至2022年12月。

跟着这些疫苗的投产，或成为长春高新的成绩增加动力。别的，业界以为，长春高新的冻干水痘减毒活疫苗、人用狂犬病疫苗在疫苗职业也具有潜在的竞赛优势。

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