今日世界:抢先的物流自动化体系集成商

抢先的物流自动化体系集成商,烟草和锂电职业优势明显。公司2000年建立,是国内较早从事物流自动化体系集成的企业之一。公司具有自主研制的物流办理和控制体系,为客户供给一体化的仓储、配送自动化物流体系及服务。公司以烟草职业物流自动化事务发家,现在在该范畴处于抢先地位,客户掩盖率达80%;2016年烟草职业完结营收2.76亿元,同比添加56.66%。2014年开端向新能源轿车范畴拓宽,成功施行了比亚迪“自动检测及物流高温存储体系项目”,合同金额达2.05亿,具有较强的演示效应;现在CATL、比亚迪、珠海银隆等干流电池厂商皆为公司优质标杆客户,公司在锂电池职业订单不断开释,竞赛优势明显。

销售费用及研制投入添加致上半年成绩下滑,下半年订单承认及开辟有望大幅添加。公司上半年完结营收1.69亿元,同比下降2.98%;归母净利润2170.89万元,同比下降31.23%。营收小幅下降首要是因为项目订单交给较少,会集鄙人半年完结并结算。归母净利润下降起伏大于营收首要是因为公司加大各职业事务拓宽力度和研制投入,费用同比添加较大,其间销售费用1396.98万元,同比添加29.45%;办理费用3065.09万元,同比添加25.57%。上半年期末公司在手订单10.32亿元,其间烟草职业订单7.20亿元,占比69.70%;动力锂电池职业订单2.34亿元,占比22.66%;一般来说,锂电池职业项目交给周期为3-6月,烟草职业为6-12月,公司订单丰满,下半年营收承认有望大幅添加;一起,上半年动力锂电池职业新增订单2.20亿元,同比添加354.64%,研制费用添加将加强公司新品开发力度,进一步翻开新范畴订单拓宽空间。

获益下流动力锂电厂商产能扩张,锂电职业订单有望快速添加。依据EVTank猜测2017年末锂电池干流厂商产能将到达140GWh,而2016年末产能算计仅71.3GWh,缺口达68.7GWh;按每GWh对应物流自动化出资约4000万元核算,潜在市场规模约27.48亿元。公司在锂电职业具有明显优势,将充沛获益锂电池产能扩张,2018年成绩有望继续高添加。

股权鼓励到位,助力公司跨职业继续拓宽。2017年5月,公司向董监高及中心技术人员颁发282.96万股限制性股票,颁发价格17.60元/股,2017-2019年解禁条件是以2016年净利润为基数,添加率不低于15%、40%、70%。咱们以为,股权鼓励有助于留住中心技术人员,助力公司在新能源电池、冷链、高铁、航空航天等范畴的继续拓宽才能。

初次掩盖给予“增持”评级。估计公司2017-2019年归母净利润1.00、1.53、1.95亿元,对应EPS分别为0.65、1.00、1.26元/股,按最新收盘价27.27元核算,对应PE分别为42、27、22倍,初次掩盖给予“增持”评级。