传统上，黄金一般被视为通胀对冲东西和经济动乱时期的“避风港”。但是，本年的状况好像不太相同：在新冠疫情和俄乌抵触的两层冲击下，全球经济遭到重创，但黄金本年仍大幅跌落，其体现远逊于美元。

据了解，虽然通胀高企、对全球经济阑珊的忧虑日益加重，金价自3月初飙升至每盎司2,000美元上方以来现已跌落了15%，本年迄今累计跌落5%。与此同时，美元指数自3月初以来上涨了9%，自年头以来上涨了11%。

对此，万达(OANDA)高档商场剖析师Jeffrey Halley在最近写给投资者的一份陈述中指出，既使上星期美元回调，金价也未能从中获利。

“如果说黄金价格走势平平，那是保存的说法。从技能面来看是可信的，但我以为，金价正面临近在咫尺的严重下行危险。”他写道。

跟着美国通胀率到达9.1%的41年高点，从理论上讲，2022年应该是黄金发光的时分。一众华尔街大行已宣布正告，美国经济将在本年或下一年某个时分堕入阑珊。

但是上星期四，金价却一度跌至每盎司1680美元的16个月低点。

与此同时，得益于美联储大幅上调基准利率，美元汇率挨近20年来的高点。自本年3月以来，美联储先后加息25、50和75个基点。剖析师估计，在本周三议息会议上，美联储将再次加息75个基点，乃至100点。

据瑞银大宗产品剖析师Giovanni Staunovo剖析，事实上，利率是黄金价格的要害驱动要素，由于黄金不供给收益，这意味着黄金一般与美元呈负相关。

他弥补称，在某些状况下，比如在惊惧加重和商场动摇加重的时分，对安全财物的需求会激增。这正是黄金和美元之间的相关性转为正的时分，就像2008年金融危机期间产生的那样。

此外，美元作为大宗产品定价首选钱银的现状，也对黄金构成了连累。当美元走强时，这往往会给金价带来下行压力。Staunovo指出，跟着这种趋势的继续，黄金的远景并不达观。

“虽然股市动乱和商场不确定性在本年早些时分提振了金价，但美国实践利率上升一直是镇压金价的主要要素，”Staunovo说。