在当地债发行已过顶峰状况下，下半年债券商场供应节奏与规划颇受重视。业内人士估计，下半年利率债净融资或许削减，以方针性金融债发行为主，全体供应规划有所缩短，但在资金面宽松等要素影响下，债券商场全体体现值得等待。

当地债发行缩量

数据显现，7月份当地债发行全体缩量，环比下降超七成，但国债发行规划增幅显着，环比上升109.02%。业内人士表明，跟着当地债供应缩量，下半年利率债发行以方针性金融债为主，利率债全体净融资规划或许会环比削减。

中金公司首席固收剖析师陈健恒剖析，跟着当地债发行规划显着回落，估计下半年利率债净增量或许降至4.3万亿元左右，较上半年少增约1.3万亿元，较近两年同期均值少增约1.6万亿元。

天风证券首席固收剖析师孙彬彬以为，下半年利率债净融资额或许削减。此外，6月以来，与方针性金融债有关的增量方针连续出台，下半年方针性金融债或许是利率债供应的要点之一。

信誉债供应方面，广发证券首席固收剖析师刘郁剖析，依据前史状况计算，8月份信誉债净融资规划估计比7月份添加1000亿元左右，将在必定程度缓解组织财物装备压力。但下半年信誉债到期压力上升，信誉利差或许保持在低位震动。

债市处于顺风环境

从债市体现来看，业内人士以为，鄙人半年债市供应略有缩小、资金保持宽松等要素影响下，债市全体仍处于顺风环境，债市行情值得等待。

陈健恒剖析，下半年利率债供应或许以方针性金融债为主，发行融资资金不进入国库，不会直接带来流动性收紧；方针性金融债的发行对银行超储的耗费小，供需联系有利于利率下行。

中信证券首席经济学家分明以为，当时超低的资金利率暗示银行间商场存在资金淤积状况，钱银调控进一步加大宽松力度的概率下降。不过，资金面将保持偏松状况。

此外，分明提示，宏观调控方针仍是影响8月份债券商场的重要要素，需高度重视8月份财政方针落地细节和钱银调控具体操作状况。