2010年，境内第一张股指期货合约在中国金融期货买卖所(下称“中金所”)诞生，资本商场的金融衍生品年代拉开帷幕。
回眸这10年，跟着股指期货、股指期权、国债期货、国债期转现等种类与东西不断推出，商场出资者对怎么运用金融衍生东西也在不断加深知道，金融期货服务实体经济的功用日益显现。
“金融期货是现代金融体系的有机组成部分，它对进步金融商场的功率、进步金融组织的危险办理能力，以及为实体经济发展营建安稳的金融环境起到了重要作用。”广发期货董事长赵桂萍归纳道。
衍生品东西助力对冲“尾部危险”
本年以来，在公募基金办理规划大增的布景下，股指期货、股指期权在补偿指数基金盯梢差错、防备极点危险、增厚基民收益方面起到了不行代替的作用。
以指数基金为例，其近年来的总规划不断攀升，颇受出资者喜爱。但是，根据规则，开放式指数基金应坚持不低于5%的现金或现金等价物，以应对换回等方面的要求。这或许导致指数基金与其对标的股票指数之间存在必定的盯梢差错。
此刻，装备股指期货则可较好地补偿盯梢误差。股指期货多头战略运用本身的杠杆功用，完成对标的指数最大程度的仿制，还能增厚基金收益，到达保值增值作用。
兴业期货研讨显现，近年来国内装备股指期货的指数基金数量全体呈上升态势。到本年一季度，证券商场共存续788只指数基金，财物办理规划超9100亿元。其间，共有99只指数基金持有股指期货，占比13%。不过，据兴业期货相关负责人介绍，这一份额与世界老练商场比较仍有上升空间。
一起，股指期权等东西的运用，可有用对冲“黑天鹅”事情所带来的尾部危险(即不太或许产生，但一旦产生就价值昂扬的“极点危险”)。
华南理工大学经济与金融学院金融系教授于孝建表明：“用股指期权等衍生品对冲尾部危险，就比如购买了严重疾病保险。虽然罹患重疾的概率较低，但为防备潜在的巨额丢失，人们需求支付必定的保费。事实上，极点丢失产生的概率往往比人们幻想的要高，极点事情的危险往往是被出资者轻视的。”
据于孝建介绍，世界商场上对冲尾部危险的东西一般有三种，分别是看跌期权、VIX等动摇率产品以及CTA战略。世界上许多闻名对冲基金、资管巨子已广泛地将这些东西运用于对冲相关危险。
而在国内，自2019年底中金所沪深300股指期权上市以来，已有一些基金公司经过持有必定的虚值沪深300股指认沽期权，在本年的几轮商场动摇中有用地对冲了尾部危险，下降了组合全体的动摇率，进步了收益。不过，运用股指期货、股指期权对冲金融危险在国内仍处于起步阶段，成交量还比较小，尤其是公募基金运用金融期权去对冲危险的份额还比较低。
兴业期货相关负责人也表明，对金融衍生品的出资者教育还应进一步推行，尤其是对组织出资者来说，应让股指期货等东西进入到更多基金司理的出资运用规划之内。
期指为上市公司定增参加者“护航”
定向增发已成为上市公司再融资的重要手法。数据显现，到12月中旬，本年以来A股上市公司定增融资规划超7300亿元，是同期IPO融资额的1.6倍。
但在实际操作中，定增后的商场动摇危险也是一大限制性要素。跟着国内股指期货商场的不断发展，运用股指期货等衍生品对冲定增危险已成为不少组织出资者的新选项。
一般来说，当股票商场全体估值水平偏高的时分，上市公司融资本钱较低，因此融资志愿较强。但一起，在估值水平偏高的情况下，出资者出于对未来商场价格跌落危险的忧虑，参加再融资项意图志愿也会下降，简单形成上市公司定增发行失利。
对出资者来说，虽然定增发行价格一般有必定折让，但持股确定时也带来了相应的出资危险。
据中信期货介绍，近年来已有不少财物办理公司经过灵活运用股指期货等东西，有用对冲商场危险，以坚持参加定增的积极性。这也让定增的买、卖两边完成共赢：对出资者来说，可确定参加定向增发的收益；而对实体企业来说，也可以更好地达到融资意图。
“有了股指期货(等东西)的助力，银行、保险公司等大体量的出资者可扫除商场动摇的隐忧，在任何时间段都可积极参加上市公司的定向增发，支撑企业展开直接融资，为实体经济发展注入动力。”中信期货研讨团队表明。他们还说到，如能构建定增项目池，再运用股指期货对冲定增池中的多个项意图危险，则可进步对冲作用。
国债“期转现”进步债券商场功率
为更好完成买卖两边的保值需求，2019年1月17日，由中金所推出的国债期转现事务正式上市。所谓期转现买卖是指：买卖两边洽谈一致，一起买入(卖出)买卖所期货合约和卖出(买入)买卖所规则的有价证券或许其他相关合约的买卖行为。
与以银行间场外商场为主体的国债现货商场比较，国债期货商场愈加揭露、通明，具有流动性更高、对商场信息反响更活络的特征。但是，在实际操作中，基差危险大、流动性压力重、多空无法保证同步等，一直是买卖两边的痛点。
而期转现东西推出后，出资者可以借此完成期现套保，及现货代替、战略买卖等多种需求。安全期货相关负责人表明，国债期货期转现买卖的推出，突破了国内期货商场只能用于产品期货交割的限制，完成了金融期货的场外洽谈买卖、场内会集清算。
据介绍，推出近2年来，国债期转现补偿了国内金融期货期转现的空缺，滑润和下降了大额订单买卖的冲击本钱，下降基差危险，为银行、保险等大型组织入市发明更好的条件。此外，国债期转现买卖可开仓也可平仓，满意组织多方向战略需求，更好地满意了组织的危险办理需求。