本年科技股出资者被卷入了暴降的漩涡，自上一年年末以来，纳斯达克归纳指数跌落了25%左右，许多科技股的跌幅都超越50%，躲过兜售潮的股票屈指可数。在利率和燃料价格飙升以及对经济阑珊的忧虑面前，出资者先是兜售了疫情期间的赢家，后来其他类型的科技股也都遭到了兜售。
周二(6月28日)，纳指收跌3.1%，因为出资者对高通胀和经济阑珊危险的忧虑持续不用，科技股又一次领跌美股商场。
剖析人士以为，科技股的底部没有探明，未来几个季度将持续遭到来自微观不利要素和供给链缺少等危险的压力。剖析人士一起指出，科技股的回调有助于康复根本面的健康，能够在某种程度上消除商场上的一些噪音，他们对长时间时机仍持乐观态度。
盈余预期还未体现经济阑珊危险
在《巴伦周刊》近来举行的线上科技出资峰会上，十多位科技职业首领、剖析师和出资者在科技股步入“隆冬”之际共享了他们对科技职业和经济形势的见地。他们以为，经济阑珊的或许性越来越大，这将给科技职业的根本面形成损坏。
参与此次峰会的摩根士丹利(Morgan Stanley)美洲股票研讨主管凯蒂·休伯蒂(Katy Huberty)指出，经济阑珊导致许多公司赢利缩水的或许性越来越大，但现在华尔街对大多数科技公司的盈余预期简直还没有改变。
休伯蒂以为，从二季度财报季开端到本年剩余时间里，科技公司的盈余预期将呈现一轮调整。她指出，2001年和2008年的经济阑珊都曾导致科技公司的收入下降了50%以上。
长时间出资生长股的Durable Capital Partners合伙人兼首席出资官亨利·埃伦伯根(Henry Ellenbogen)在和科技公司高管交流后以为，经济或许会堕入阑珊。埃伦伯根说：“在进入2022年时，CEO们根本上都拟定了增加方案，但现在这些方案因为经济疲软现已变得愈加保存，就连那些以为经济还会持续增加的公司也对增加出资感到忧虑。”
埃伦伯根以为，这种现象再加上消费开销的削减意味着美国经济或许现已堕入阑珊，或许将在下半年堕入阑珊。
关于困扰苹果(AAPL)等头部公司的供给链中止问题，经过AI监控供给链的公司Resilinc首席执行官宾迪亚·瓦基尔(Bindiya Vakil)以为，供给链中止的状况还将持续12个月，乃至或许是18个月。
瓦基尔说：“这个问题开始是疫情形成的，后来的俄乌抵触和疫情在一些国家的重复加重了供给缺少的局势，形成了涉及面更广的损坏。尽管最近这个问题有所缓解，但供给链真实稳定下来还需要一段时间。”
没人能逃过于阑珊，哪类科技股危险最大
科技出资者现在最关怀的一个问题是，假如经济堕入阑珊，以企业为服务目标的硬件和软件公司会遭到什么程度的负面影响。《巴伦周刊》以为，问题不在于这些公司能否免受阑珊的影响(因为在阑珊面前没人能逃过) ，而在于它们的事务和股价还面对多少危险。
经济疲软的前期痕迹现已体现在零售商等面向顾客的企业，以及在必定程度上依靠广告收入的企业。尽管最近一个季度一些以企业为服务目标的科技公司根本上没遭到企业IT开销放缓的影响，但这类公司逃过于经济阑珊或许性正在下降。
Evercore ISI剖析师阿米特·达里亚纳尼(Amit Daryanani)对经济阑珊会处以企业为服务目标的科技公司带来什么样的影响进行了深化广泛的研讨，他在周二(6月28日)发布的研报中正告称，从2008年至2009年金融危机期间股票的体现来看，这类科技公司的股票接下来或许还面对30%到40%的均匀跌幅。
达里亚纳尼把他盯梢研讨的这类科技股分为三类：有望比同类股票均匀水平有更好体现的“低危险”股票；“中危险”股票；因为杠杆率较高、收入可见性较低或许周期性高于均匀水平而导致跌幅高于同类股票均匀水平“高危险”股票。
达里亚纳尼以为，在经济低迷时期，一小部分“低危险”科技股的跌幅会比同类股票小一些，跌落空间不到20%。他在研报中写道：“咱们以为，这部分科技股的收入可见性较高、客户/终端商场愈加多样化、资产负债表微弱、周期性危险较小和/或具有长时间增加驱动要素，有望免受微观不利要素的影响。”达里亚纳尼指出，Check Point Software (CHKP)、戴尔(DELL)、F5(FFIV)、IBM (IBM)和Palo Alto Networks (PANW)就归于这类科技股。
达里亚纳尼以为“中危险”科技股或许面对20%到40%的跌幅，其间包含Akamai (AKAM)、Ampheno (APH)、苹果(AAPL)、Arista Networks (ANET)、CDW (CDW)、 Ciena (CIEN)、思科(CSCO)、Cloudflare (NET)、Fortive (FTV)、Fortinet (FTNT)、慧与(HPE)、惠普(HPQ)、Juniper (JNPR)、NetApp (NTAP)、Resideo (REZI)、Vertiv Holdings (VRT)和Vivint Smart Home (VVNT)。
达里亚纳尼列出的“高危险”科技股的跌落起伏或许超越40%，其间包含CommScope (COMM)、Sensata Technologies (ST)和TE Connection (TEL)。
达里亚纳尼还下调了上述科技股中部分股票的目标价，其间包含苹果、Arista、CDW、CommScope、Cloudflare、慧与、Juniper、NetApp、Pure Storage (PSTG)、Rackspace (RXT)、Resideo、Sensata和Vivint.
尽管未来几个季度科技股将持续承压，但剖析人士仍看好长时间出资时机。
Durable Capital Partners的埃伦伯根以为，在估值和盈余预期重置之际，重视根本面的出资者将具有优势。他说：“下一个周期的赢家是那些在经济低迷时期实际上体现杰出、显现出有才能推进事务开展、一起又能出资于未来的公司。在经济低迷时期学到了什么常常是造就下一批巨大公司的根底。”