从美股私有化回归并登陆A股的晶澳太阳能科技股份有限公司(下称晶澳科技，002459.SZ)，很快享用到了国内本钱市场的融资便当。

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4月11日，晶澳科技宣告拟定增募资不超越52亿元，用于高效电池、组件产能扩张等项目。这也意味着，在本钱的加持下，国内光伏职业扩产潮将显得反常剧烈。

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21世纪经济报导记者计算发现，本年以来，隆基股份(601012.SH)、通威股份(600438.SH)、协鑫集成(002506.SZ)、晶澳科技等8家A股光伏公司先后累计宣告出资总额达708.38亿元的产能扩张方案，触及光伏硅棒、硅片、电池、组件等制作环节，掀起了新一轮的扩产潮。

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尽管有关“警觉国内光伏职业产能过剩”的忧虑从未消失，但光伏企业关于扩产的热心一直不减。乃至，在现在新冠疫情全球延伸的大环境之下，龙头企业毫不害怕地参加产能“比赛”中。

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部分头部企业在承受21世纪经济报导记者采访时则称，公司是依据技能迭代、下降本钱、扩展市场份额等考虑进行扩产。但背面的实在逻辑仅是如此吗？

明面：规划效应和技能驱动

晶澳科技拟定增的52亿资金中，超越三分之二的金额将用于年产5GW高效电池和10GW高效组件及配套项目。这两个项目则是该公司本年2月份宣告的义乌年产10GW高效电池和10GW高效组件及配套项目(下称义乌项目)的组成部分。依据其时的布告，晶澳科技拟出资102亿元投建义乌项目，并分两期履行，建设周期合计为四年。

晶澳科技称，“本项意图施行有利于公司进步产能规划和市场占有率，进一步强化规划效应，进步企业竞争力，有利于未来的可继续开展。”

强化规划化效应，是国内光伏企业解说扩产必要性的一个重要原因。规划化效应下，光伏公司的市场份额进步、全体生产本钱下降。

通威股份在本年2月份抛出200亿元高效电池扩产方案时便表明，“扩展产能规划，进步市场占有率”以及“继续下降产品生产本钱”将是项目扩产后给公司带来的明显影响。而协鑫集本钱年3月份发布180亿元组件扩产方案时，表明该项目“将有力地支撑公司光伏主业终端战略的落地，进步公司市场份额和职业位置”。

事实上，规划化效应所带来的市场份额进步作用清楚明了。依据通威股份的扩产方案，该公司有望本年内至少构成30GW的光伏电池规划，以进一步稳固其在光伏电池范畴的龙头位置；隆基股份则经过加大对单晶硅棒、硅片的产能投建，以进步其在单晶范畴的市占率。

此外，因为扩产所建的新产能项目多以自动化水平进步、生产工艺优化的产线为主，生产本钱下降，将进一步摊薄新旧产能全体的生产本钱，以进步赢利水平。

与此同时，新技能迭代的驱动也成为了企业介绍扩产的另一项重要原因。

本年以来HJT(异质结)和大尺度硅片成为光伏职业热议的两大新技能道路。所以，在本年发布的扩产方案中，企业毫不掩饰对新技能的寻求。

在200亿元的出资方案中，通威股份表明将在新建项目中择机挑选大尺度标准、Perc+、Topcon及HJT等高效产品为主的技能，以促进公司太阳能电池非硅本钱继续下降。21世纪经济报导记者发现，在HJT方面，通威股份已有三条中试线，规划达400MW；在产品尺度方面，项目新建产能将习惯产品大尺度的趋势，标准将全面兼容210mm及以下尺度。

不过，瑞银证券公用事业及新能源、环保职业剖析师刘帅承受21世纪经济报导记者采访时以为，光伏工业扩产所引发的规划化效应比较明显，而所谓的技能革新则很难快速反映到新建产能上。

暗面：对需求的“赌博”与“厮杀”

纵观国内光伏企业掀起的一轮又一轮扩产潮后不难发现，扩产简直成为国内光伏工业开展的一种“基因”。单个企业宣告新产能扩建后，往往会构成整个职业的全面扩产，这其间既有自动的规划，也有被迫的跟风。

一位光伏企业人士告知21世纪经济报导记者，“每轮扩产潮的背面都会是一场惨烈的职业洗牌，在马太效应下，一些没有资金优势的中小企业陷入了不扩产‘等死’、扩产了‘找死’的为难地步。”

实际上，在本年全球疫情延伸的大环境下，光伏企业面对需求的不确定性较大，这使得新一轮的产能扩张，成为各大企业对职业未来需求的一次“赌博”与“厮杀”。

“受疫情影响，许多中小型光伏企业会推延原先的扩产方案。”刘帅告知21世纪经济报导记者，但在“逆势”之下，龙头企业却勇于抛出大手笔扩产方案，其针对的便是当职业需求正常化之后，新建产能能够及时释放出来。

“另一个重要原因还在于旧产能本钱较高。”刘帅表明，旧产能面对着较高的单位本钱开支和折旧，因此扩建新产能成为龙头企业的优选。

而针对职业所忧虑的过剩产能消纳问题，刘帅以为，依据龙头企业关于本身本钱曲线和需求曲线的归纳判别，其目前所发布的产能方案理应能够在疫情往后市场需求康复正常化的状况下被消纳，但由此一些中小企业则或许面对市场份额被揉捏的危险。

但是，职业环境所引起的需求改变致使光伏企业的产能消纳相同面对不确定性。

2020年被视作国内光伏职业补助的最终一年，本年国内光伏方针较早清晰后，国内市场虽因疫情原因拖延发动，但光伏企业均已将二季度视作本年市场竞争的开端。

而跟着各企业对海外疫情所引发需求下滑的预判，提早经过降价来抢占国内市场订单的状况现已呈现。

4月8日，隆基股份在其官更新了单晶硅片报价，产品全线降价。仅时隔两周，该公司再度下调硅片价格。

对此，中金公司剖析称，看好隆基股份在价格战中的硅片本钱优势，但该公司或许面对海外疫情影响继续时间超预期导致光伏需求超预期削减的危险。