Airbnb(ABNB.US)建立于2008年，在全球范围内完成了家庭同享，并制作了一种新的游览类别。在2019年，公司有5400万生动租客以及2.47亿次的租客入住。到2020年9月30日，公司有740万的房源，其间560万的生动房源，掩盖全球220多个國家以及区域。

Airbnb的营收保持高速增加，增速近年略有放缓美股和a股哪个值得出资。2017-2019，Airbnb别离完成营收210亿/294亿/380亿美元，同比增加55%/43%/32%。2020Q1-Q3，受疫情影响，公司前三个季度完成营收180亿美元，同比下降7%；营收占GBV比重稳定在11%-13%。公司靠近盈余，2018年运营赢利转负为正，比照Uber(UBER.US)和Lyft(LYFT.US)同享经济发展公司更抢先。2017-2019年调整后EBITDA别离为-0.94亿/1.71亿/-2.53亿美元，净赢利别离为-0.7亿/-0.2亿/-6.7亿美元。

职业行情趋势：轻财物形式下的同享住宿在游览住宿职业中保持强壮竞赛力

同享住宿是指以互联渠道为依托，整合同享海量、涣散的住宿资源，满意多样化住宿需求的经济发展活动总和。其间渠道运营一般要害分两种商业形式：C2C形式渠道作为房东和房客的中间商，不具有或运营房源，向两边收取服务费作为收入；B2C形式渠道批量获取房源后，对房源一致保护、运营，并经过渠道对外租借，收取佣钱。轻财物的C2C形式比较B2C形式运营本钱更低，具有更多个性化房源，投合特殊住宿需求，渠道需求战胜的问题要害紧紧围绕着树立信赖度与一致服务质量。

中心竞赛力：企业文化和正向循环的商业形式促进公司可连续发展

Airbnb的中心竞赛力在于公司以职工、房东、租客为中心一起生长美股和a股哪个值得出资。从职工视点，公司的职工薪酬水平在传统科技巨头中仍处于抢先水平，其次，公司经过屡次的职工股权鼓励，留存中心价值职工，并且能与公司朝着同一个意图尽力。从房东视点，公司在困难时期甘愿与房东共进退，在新冠导致全球游览职业低迷时，发行2.5亿美元的房东补助基金，创始人与职工自费建立1000万美元的救援基金帮助渠道的房东度过难关。从租客视点，公司经过规划树立了租客可以信赖的同享住宿渠道，让租客甘愿抛去对陌生人的成见，满意租客对联接和归属感的需求。

Airbnb因而取得由房东与租客组成的高黏性社区，经过口碑与品牌大幅提高知名度以及下降获客本钱，下降营销花费。而公司将运营资金聚集在产品的科技立异以及规划的不断提高，提高招引和留住房东和租客的才能，提高新客人和回头客的预定率，终究制作收入，一起构成一个规划不断扩展的可连续的商业闭环。

生长逻辑：全球扩张下的多样化收入支撑公司快速提高出售市场占有率

同享经济发展公司依托于很多的外部资原本扩展其络，推行其服务，快速地向新出售市场扩张美股和a股哪个值得出资。人们对游览需求提高，叠加国际化拓宽与多事务扩张有望带动TAM增加。对公司而言，能否作为一个同享经济发展公司，取得逾越职业的增加，要害在于能否提高市占率。而公司市占率的提高要害驱动要素为：多样化事务与用户/房主体量提高，横向拓宽与纵向延伸。

人们认为公司品牌连续取得用户与房主的认但是驱动公司生长最中心要素，而以服务主导导的企业文化与优异研制才能是其品牌的支柱仍是中心竞赛力地点。将来跟着游览需求的恢复，国际化拓宽与多事务扩张将成为公司再次扩张出售市场份额的增加点。高黏性社区带来的内生增加可以大幅削减营销开支，提高整体本钱功率。依据人们测算，将来Airbnb间夜数估量有望到达2-4倍的上涨空间，短租出售市场GBV估量有望到达2-5倍的上涨空间，公司有望借此连续抢先的翻开全球出售市场。

定论

人们认为2021年公司在疫情影响下有望逐渐复苏，22年疫情影响有望衰退，公司有望恢复快速生长行情趋势美股和a股哪个值得出资。考虑到Airbnb在全球民宿短租的龙头位置，曩昔三年营收42.64%的复合增加率，跟着全球同享短租的浸透率进一步提高，公司有望再次共享职业超量增加；一起，跟着疫情的影响削减后，公司有望取得可连续的收入稳步高增加，竞赛优势杰出，定见出资者关怀。

危险提示：1、疫情恢复不及猜测；2、民宿短租现行政策危险；3、品牌名声危害危险；4、职业竞赛加重危险；5、黑天鹅事情危险