上一年，生猪价格继续跌落令很多猪企成绩遭受“隆冬”，头部上市猪企的亏本金额动辄高达数十亿至百亿元。

不过，“猪茅”牧原股份的2021年成绩却逆市盈余，抵达了69亿元。

鹤立鸡群的成绩引发商场重视。5月19日晚，牧原股份收到了深交所针对公司2021年年报的问询函。

“猪茅”收年报问询函

深交所要求公司阐明，是否存在活动性危险、大额相关收购的合理性、猪价大跌却未对存货计提贬价预备的原因及合理性、固定财物等未计提减值预备的原因及合理性等问题。对上述部分问题，深交所要求审计组织中兴华会计师事务所(特别一般合伙)宣布清晰定见。

是否存在活动性危险？

牧原股份年报闪现，到上一年年末，公司持有的货币资金余额为121.98亿元，同比削减16.42%，其间受限资金余额 37.90亿元，同比增加453.64%；持有的有息负债(短期告贷、一年内到期的非活动负债、长时间告贷、敷衍债券)余额为 525.90 亿元，同比增加67.94%；财物负债率为61.30%，同比增加15.21个百分点。

上一年发生的利息费用为22.19亿元，同比增加140.47%。同期，运营活动发生的现金流量净额同比削减29.72%，筹资活动发生的现金流量净额同比削减45.76%，出资活动发生的现金流量净额为-359.68亿元。

深交所要求牧原股份结合营运资金需求、持有的货币资金状况、银行授信使用状况、运营现金流状况、偿债期限及组织等要素，剖析阐明公司是否存在活动性危险。

相关方收购定价是否公允？

深交所重视的另一个焦点是相关买卖。

年报数据闪现，上一年牧原股份对前五名供货商算计收购金额为334.86亿元，占年度收购总额份额为31.47%，相关方收购的占比为16.68%。2019年和2020年，对前五名供货商算计收购金额占年度收购总额份额分别为26.08%和34.87%，相关方收购的占比分别为19.25%和23.04%。

深交所要求核对阐明前五名供货商与公司、公司董事、监事、高档管理人员、5%以上股东、实践操控人是否存在相相联系或或许形成利益歪斜的其他联系。

别的，深交所要求公司结合近三年的相关收购状况，阐明对有关相关方收购的定价根据及其公允性，挑选向相关方收购的原因及合理性。

为何未对存货计提贬价预备？

年报闪现，牧原股份存货期末账面余额为344.76亿元，同比增加62.78%。其间原材料70.65亿元，库存商品2.86亿元，耗费性生物财物271.25亿元，同比增加93.78%。公司陈述期对上述存货均未计提贬价预备。

记者整理发现，包含新期望、温氏股份、正邦科技等职业龙头在亏本期间均发生了不同程度财物减值丢失。

对此，深交所要求公司阐明公司本期未对相关存货计提贬价预备的原因及合理性。并阐明对相关存货的盘点状况等。

与此同时，陈述期内牧原股份对河南龙大牧原肉食品有限公司、广东广垦牧原农牧有限公司、融通农发牧原(崇州)有限责任公司等 3 项长时间股权出资在权益法下承认的出资损益分别为-1035.39 万元、-178.55 万元和-6.74 万元，本期未计提减值预备。

深交所要求，阐明对上述长时间股权出资进行的减值测验状况，相关财物是否存在减值痕迹，未计提减值预备的原因及合理性。并要求年审会计师进行核对并宣布清晰定见。

职业间隔盈余还有多远？

5月以来，生猪价格一路上涨。国家统计局近期发布数据闪现，生猪(外三元)本期价格环比上涨2.1%。国家发改委发布监测数据，5月9日至13日当周，全国均匀猪粮比价为回升至相关调理计划设定的过度跌落二级预警区间。

生猪价格近一月走势(来历：我国养猪)

业内人士剖析，依照15.4元/公斤的价格来看，包含牧原股份在内的绝大多数生猪板块上市公司肯定本钱都很难紧缩到这一水平，尽管生猪价格上涨态势显着，但当时企业仍处于细微亏本的状况。

广发期货发展研究中心总经理助理何济生标明，当时饲料本钱现已上涨了一段时间，生猪企业必需要面对这一本钱上升的状况。此前生猪企业压本钱的志愿较强，但从饲料涨幅来看，紧缩饲养本钱的或许性不是很达观。

“从国家统计局的数据来看，当时全国能繁母猪仍然在4100万头以上，产能下降并不显着。”何济生剖析，能繁母猪与未来生猪产能、生猪价格挂钩，当时的产能水平标明生猪供应相对平衡，间隔供应偏紧的状况还有适当一段间隔。

中信建投期货生猪高档剖析师魏鑫标明，尽管猪价处于上行通道，但6月份是消费冷季，短期生猪价格显着走高的状况相对较小。从供需联系来看，不会一向坚持高增长速度，不过即使价格回调，也不易呈现大跌的状况。

业内人士标明，新一轮猪周期已然到来，职业显着盈余有望在三季度闪现。