10月26日，部分可转债继续被“爆炒”，通光转债日内上涨84.24%，换手率高达238倍，转股溢价率近100%。此外，九洲转债等多券盘中向上触及熔断，10余支个券日内涨幅超越20%。

监管关于可转债的炒作显着加大了重视，上星期末，证监会发布《可转化公司债券办理办法(征求意见稿)》及其阐明，向社会揭露征求意见。一起沪深买卖所也表明，将可转债买卖状况归入要点监控，施行监管和自律办法。

有私募人士向记者反应，炒作资金关于监管力度加大的忧虑显着加强，“许多资金都不做了，或许降低了规划，炒作行情或许快完毕了。”

大涨行情继续

盘面上看，可转债依然保持较高的热度，部分个券日内继续大涨。到10月26日收盘，通光转债大涨84.24%，九洲转债涨72.22%的涨幅紧随其后，英联转债涨40.24%排在当日涨幅榜的第三名。

成交额上，通光转债日内成交额高达186.32亿元，换手率为惊人的23846.90%，宝莱转债成交额也在百亿之上，达到了130.31亿元，别的有多支个券的成交额超越50亿元。

复盘此轮转债行情，短期投机特征十分显着，从行情上来看，大涨的个券遍及存在债券余额低，债券评级低一级特色，也是相似于股票商场的“小”、“差”个股。相似行情2020年年头也曾呈现过，8月前后，可转债商场也曾呈现过相似状况。从成交额占比来看，炒作行情的参加者首要是散户和游资；几个炒作行情显着的阶段，自然人的成交额占比大幅提高。

转债商场规划小、机制灵敏以及炒作带来的挣钱效应成为行情大火的首要原因。

开源证券微观研讨院队就指出，可转债简单遭到资金“炒作”，或与灵敏的买卖准则下，部分规划较小、组织持仓较少的个券，简单遭到资金的操控有关。

不同于股票商场，可转债商场的买卖规则愈加灵敏，选用“T+0买卖准则”且“不设涨跌幅限制”，这使得部分规划小、组织持仓少的个券价格简单遭到资金的操控。近期呈现的高换手、高动摇个券，遍及具有“评级较低”、“规划较小”、“组织持仓少”、“价格高”等典型特征。

此外，股市的挣钱效应变差，也或许促进部分“投机”资金进入转债商场。

回溯前史，可转债炒作行情刷烈的几个阶段，多对应权益商场挣钱效应较差、心情较差的时间段，例如2020年的3月、7月前后等。背面的首要逻辑或许是，在权益商场挣钱较差的状况下，部分游资、散户资金或许流向买卖准则愈加灵敏的可转债商场。

监管出手，游资或已悄然撤离

尽管盘面上依然烈火烹油，可是可转债的行情或许现已挨近结尾，特别是在监管重视之下，部分资金开端慎重收手。

“可转债行情是典型的炒作行情，我身边不少资金在做，”华东一家私募的高管对券商我国记者坦言，在炽热的行情背面，首要是“游资”在煽风点火。

该私募人士进一步表明，“游资”自身关于可转债也是“爱恨交织”，尽管“炒作”时风生水起，可是处于危险考虑，大多数参加资金都是以超级短线为主，日内进出，尽管不少个券日内涨幅超越100%乃至200%，可是根本没有资金能从头吃到尾。

“许多资金都不做了，或许降低了规划，炒作行情或许快完毕了。”该私募人士表明，跟着监管加强，许多资金或许现已悄然离场。

自“炒作”行情呈现以来，证监会和沪深买卖所接连发布相关监管方针，从买卖行为、信息发表等各个方面加强监督。

10月23日，证监会发布《可转化公司债券办理办法(征求意见稿)》及其阐明，向社会揭露征求意见。

证监会在征求意见稿的起草阐明中明确指出，针对近期呈现的单个可转债被过火炒作、大涨大跌的现象，侧重处理投资者恰当性办理不适应、买卖准则缺少制衡、发行人与投资者权责不对等、日常监测不齐备、受托办理准则缺失等问题，经过完善买卖转让、投资者恰当性、信息发表、可转债持有人权益维护、换回与回售条款等各项准则，防备买卖危险，加强投资者维护。

此外，上交所上星期五表明，本周将可转债买卖状况归入要点监控，对影响商场正常买卖次序、误导投资者买卖决议计划的反常买卖行为及时施行自律监管。一起，对15起上市公司严峻事项等进行专项核对。

深交所一起也表明，近期可转债商场买卖活泼，价格大幅动摇，单个可转债买卖价格严峻违背公司股价，提示投资者警觉买卖危险。深交所下一步继续做好买卖监管作业，加强买卖与信息发表联合监管，研讨完善包含暂时停牌在内的可转债买卖准则，有用防备商场危险，实在维护商场买卖次序，充沛维护投资者合法权益。

“本周，可转债的理论转股价格与正股实践价格违背度极大，可转债商场投机气氛稠密。可转债的过度投机积聚了商场危险，也不利于维护投资者利益。可转债的过度投机也使得A股场内资金外流，两市回调。监管在周五晚间重拳出击，有利于及早防备可转债过度投机危险，严监管下可转债炒作热度将逐渐降温，资金有望从头回流A股。”山西证券战略团队在研报中表明。