交银世界发布研究陈述称，保持宝胜世界(03813)“买入”评级，目标价1.61港元，对应2022/23年市盈率6/4.6倍。

陈述中称，公司首季成绩契合预期但仍然疲弱，环比有所改善；估计次季仍弱，但618带来一线希望。因为棉花事情等要素，首季出售额同比跌25%，而净利跌71%，契合早前盈余预警。公司季内毛利率坚硬，但第二季可能会因扣头力度加大而走弱：管理层估计毛利率最多与上季度相等(35.5%)，同比必然下降，2021第2季为38.4%，第2季出售额或同比跌20%-25%。

该行以为，公司首季度出售同比下降25%，是因为1月微弱，但2月和3月疲软。本年4-5月体现应与2-3月附近。618可能是促进出售的好机会，但要害快递的最终一里物流能否康复正常。2022将是打防守战的一年；估值偏低，根据零售环境变幻无常，公司现在偏重维护利润率多于事务增加，以为2023年或有7%的运营利润率，现价市盈率只3倍，跌落空间不大。