出资关键

本周银行板块全体上涨5.12%，跑赢沪深300 指数2.69 个百分点，表现居前的为：江阴银行(20.47%)、中信银行(14.91%)、齐鲁银行(14.60%)。

央行货币方针委员会举行一季度例会，会议指出，稳健的货币方针灵敏适度，坚持连续性、稳定性、可继续性，科学管理商场预期，尽力服务实体经济，有用防控金融危险。

出资主张：在方针清晰的活跃稳增加信号下，咱们关于后续方针的继续发力坚持乐观态度，货币方针依然具有进一步宽松的可能性。银行年报成绩靓丽，部分银行对房地产全口径规划进行了活跃具体的发表，有利于商场更好了解银行股的出资价值，房地产相关的实践敞口远小于商场预期，较大的预期差下有望继续驱动银行股的价值重估。考虑现在银行业(中信)整体轻视值水平(0.64xPB/5.4xPE)，咱们继续活跃看好稳增加布景下银行板块的估值修正行情，个股层面，(1)要点重视经济兴旺区域的绩优中小型银行，引荐南京银行、江苏银行、成都银行、杭州银行、常熟银行、宁波银行。(2)长时间看好战略抢先、基本面优异的银行，包含兴业银行、招商银行、邮储银行。

要闻回忆：中共中央办公厅、国务院办公厅：以坚实的信誉根底促进金融服务实体经济；央行：实在加大“三农”范畴金融支撑；央行：加强金融业络安全系统建造、防备化解危险；央行：坚持流动性合理富余，增强信贷总量增加的稳定性；银保监会：继续推动简政放权，优化银行业商场准入作业程序；常熟银行、中国银行、建造银行、邮储银行、农业银行、工商银行2021年度报告发布。

资金价格：本周人民币兑美元汇率降至6.45，央行公开商场操作净投进4,200亿元。10 年期国债收益率降至2.77%，10 年期企业债(AAA)到期收益率升至3.81%。地方政府债利差走阔，城投债信誉利差走阔。

理财产品：三月第四周(3 月21 日-3 月27 日)理财产品发行总量232 款，到期总数595 款，净到期363 款。相较于前一周，各期限理财产品预期收益率无改变。

同业存单：本周( 3 月26 日-4 月1 日) 1/3/6 月同业存单利率分别为2.39%/2.48%/2.62%。本周发行同业存单384 款，融资2， 491 亿元，到2022年4 月1 日，存量同业存单16， 491 款，合计145,862 亿元。

危险提示：银行财物质量超预期恶化，监管方针超预期改变。