贵州茅台、五粮液、立讯精细、隆基股份、我国安全，这5只股票是三季度末公募基金的前五大重仓股，散布在消费、电子、新动力和金融职业。公募基金重仓股的“变迁史”，颇有亮点。相关上市公司所属职业的改动，能够折射出我国经济结构转型的头绪。
股票商场是经济的晴雨表。调查公募基金重仓股的演化，不难发现，“受人之托、代客理财”的公募基金一直在寻觅我国经济和资本商场中的中心财物。
时势造英雄。“十倍基”“翻倍基”等公募基金挣钱神话一再被提起，资本商场成果了公募基金的光辉，公募基金也在为资本商场增加精彩。
公募基金的生长
时刻回到2003年。2003年10月26日，证券出资基金法经第十届全国人大常委会第五次会议表决经过，2004年6月1日正式施行。证券出资基金是习惯商场开展和社会对专业化理财服务日益增加的需求而产生的，是在证券商场的长时刻实践中逐步演化构成的，反映了社会经济开展的必然趋势。
关于证券出资基金法的出台，业内人士以为，证券出资基金法以法令方式确认了基金业在资本商场以及社会主义商场经济中的方位和效果，构建了基金业开展的准则结构，为基金业的开展发明了宽广的空间，对资本商场的健康开展和社会主义商场经济的完善产生深远的影响。
彼时的公募基金职业，与现在比较，不可同日而语。不管从基金职业的整体规划，仍是从基金重仓股的状况来看，公募基金其时仅仅是“初长成”。数据显现，2003年底，公募基金的前五大重仓股分别为我国联通、上汽集团、招商银行、宝钢股份和上海机场。其间，第一大重仓股我国联通被23家基金公司的60只基金产品算计持有14.79亿股，持股总市值为58.62亿元。这样的持股总市值虽然在现在看来微乎其微，而在其时，现已是天量。
随后十七年的公募基金第一大重仓股是这样的：2004年底，上海机场；2005年底，长江电力；2006年底、2007年底、2008年底、2009年底，招商银行连任公募基金第一大重仓股；2010年底，我国安全成为第一大重仓股；2011年底，招商银行王者回来，重夺第一大重仓股宝座；随后的2012年底、2014年底、2015年底、2016年底、2017年底和2018年底，第一大重仓股都是我国安全；2013年底，伊利股份占有第一大重仓股方位；2019年底和2020年三季度末，贵州茅台成为第一大重仓股。
能够发现，跟着公募基金办理规划的逐步扩展，公募基金关于第一大重仓股的持股总市值也有明显增加，可是其间也有不小的重复。“回忆公募基金多年以来的开展，职业建立之初，咱们都是混沌和懵懂的。跟着职业的开展，咱们一直在寻觅合适乃至引领这个商场的出资办法。与这两年基金组织抱团取暖不一样，曾经考究出资上的别出心裁，讲究有自己的招数和套路。这一点从公募基金的重仓股也能够看到端倪。别的，A股商场这十多年以来，牛熊转化、上下动摇，公募基金难以独善其身。”一家基金公司研讨部分总监表明。
重仓股的职业“变迁”
除了第一大重仓股的改动外，公募基金重仓股在职业上的变迁，也颇有亮点。
2003年底，公募基金的前五大重仓股分别为我国联通、上汽集团、招商银行、宝钢股份和上海机场，职业包含了电信服务、可选消费、金融、资料、工业。随后几年，直至2009年前，公募基金重仓股职业散布仍然是较为涣散的，公用事业、资料、金融、动力、日常消费等职业股票轮番呈现在公募基金重仓股之中。
而到了2009年，金融股无疑是公募基金出资的重中之重。2009年底，公募基金前五大重仓股分别为招商银行、我国安全、兴业银行、民生银行、浦发银行，银行股取得公募基金的偏心。2010年今后，公募基金重仓股在职业散布上，根本是“金融+消费”的二重奏；别的，房地产职业股票相同成为公募基金的心头好。2010年底，公募基金的重仓股包含我国安全、招商银行、贵州茅台、苏宁易购和兴业银行，职业上会集在金融和消费。2011年底，民生银行挤进公募基金的前五大重仓股之列，随后几年进进出出，仍然是公募基金要点布局的目标；当年，万科A也成为其间的一员。不过，在2013年今后，金融股从头独霸公募基金前五大重仓股榜单。
2016年开端，公募基金的重仓股名单又产生改动。当年底，贵州茅台成为公募基金第二大重仓股，持股数量到达3550万股，持股总市值高达118.64亿元。由此，掀起了一波公募基金重仓白酒股的浪潮。2017年底，公募基金前五大重仓股中，白酒股占有两席：公募基金持有贵州茅台4121万股，持股总市值为287.48亿元；持有五粮液3.57亿股，持股总市值为284.99亿元。“茅五组合”强势露脸。不过，2018年底，“茅五组合”并未呈现，当年保利地产挤进公募基金前五大重仓股之列。随后，贵州茅台一骑绝尘，屡次呈现在第一大重仓股“交椅”之上。
与白酒股在公募基金“购物车”里的起崎岖伏一道的，还有消费职业中的家电、乳制品等细分职业。在家电职业中，先是苏宁易购早早进入公募基金前五大重仓股名单，可是继续的时刻并不长，然后是格力电器和美的集团。2013年底，格力电器在公募前五大重仓股中排名第三，公募基金持有的股份数量为5.82亿股，持股总市值为189.93亿元。2017年底，美的集团位列公募基金前五大重仓股的第五位，公募基金的持股数量为3.74亿股，持股总市值为207.26亿元。
在乳制品的细分职业中，伊利股份是一个代表。2013年底，伊利股份是公募基金第一大重仓股，公募基金共持有6.52亿股，持股总市值为254.47亿元；然后是2017年底，伊利股份是公募基金第四大重仓股，公募基金共持有8.78亿股，持股总市值为282.62亿元；再到2018年底，伊利仍然是公募基金的第四大重仓股，公募基金的持股数量是7.26亿股，持股总市值为166.01亿元。
从近两年来看，2019年底，公募基金的前五大重仓股分别为贵州茅台、我国安全、五粮液、招商银行、格力电器，职业散布会集在消费和金融，“茅五组合”强势归来。2020年三季度末，前五大重仓股分别是贵州茅台、五粮液、立讯精细、隆基股份和我国安全，“茅五”仍旧强势，新面孔则是电子职业的立讯精细和新动力职业的隆基股份。
牛股是牛市的“柱石”
在公募基金职业人士看来，调查公募基金前五大重仓股的职业变迁，能够大致看到我国经济转型晋级的头绪。
基础性制作业“打底”之时，包含工业、资料、动力、公用事业等职业，是撑起公募基金职业出资的重要“支点”。然后，则是信誉扩张、流动性开释的阶段，金融职业成为重要的出资时机，房地产职业欣欣向荣，会集获益于房地产工业链的家电职业，格外出挑。在经济转型晋级之际，跟着国内消费潜力的开掘，消费职业成为基金组织的“宠儿”。而在高端制作、国产代替之下，电子、新动力工业异军突起。“公募基金的出资主线，一直在经济开展的轨迹之上。”前述基金公司研讨部分总监表明。
除了经济根本面带来的改动之外，商场上“参赛选手”的多样化，相同成为公募基金重仓方向变迁的推进要素。在近年来的采访中，我国证券报记者屡次听到公募基金司理谈到外资对A股商场的影响。从外资进入之初关于外资“口味”的猜度，比方“外资喜爱买我国商场特有的，比方白酒”，到对外资出资办法的探求，比方“外资对公司根本面的中长时刻掌握和对个股阶段性估值的忍受”，国内的公募基金逐步发现外资带来的影响极端深远。
“A股商场近年来最大的变量是外资的进入。”国海富兰克林基金办理有限公司副总司理、出资总监徐荔蓉日前在承受我国证券报记者采访时表明。在他看来，由于外资的涌入，现已到了国内出资者改动思想的时分了。他表明：“咱们往往习惯于博弈的思想，而现在到了需求跳出博弈思想来看A股时机的时分了。”
徐荔蓉以为，了解牛市的中心在于了解牛股，牛股是牛市的“柱石”。现在来看，A股商场上牛市的“柱石”越来越多。跟着外资进入，A股商场自我提高，研讨公司根本面的视角渐成干流。
从这样的视点来了解，公募基金重仓股产生的改动以及公募基金向部分职业和个股的会集乃至是抱团，就说得通了。“当商场淡化买卖，着重装备，淡化博弈，着重根本面的时分，公募基金‘抱团取暖’就是自然而然的事了。由于这才是商场价值的发现，才是商场优质上市公司的开掘。优质的上市公司、优异的个股，我看不就任何不装备的理由。盲目的别具一格才是对公募职业初心的违背。”有公募基金司理直言。