在贵州茅台（600519.SH）发布了半年报后，中金公司上调其方针价至2109元。

贵州茅台发布2020年半年报，贵州茅台运营收入439.53亿元，同比添加11.31%。

7月28日，贵州茅台（600519.SH）发布2020年半年报。公告显现，本年上半年，贵州茅台运营收入439.53亿元，同比添加11.31%；完结归属上市公司股东的净利润226.02亿元，同比添加13.29%。贵州茅台在公告中称，公司首要方针坚持“两位数”添加，为完结全年方针奠定了坚实基础。

7月29日，中金公司发布研报以为，考虑到茅台公司均价提高清晰，以及权益商场全体估值中枢提高，上调公司方针价24.6%至2109元。中金公司分析师余驰等在陈述中指出，在复原“收入预收款变化”后，成绩同比增速到达18%左右，二季度实在添加状况要好于报表公司直营份额大幅提高，加上本年新签约途径商供货价上涨，茅台的均价提高现已明朗化未来批价稳步上涨、途径价差向成绩端实现的预期会进一步强化。

本年以来，茅台股价稳步上升，每股价格最高创下1787元。7月29日，贵州茅台高开1.2%，后又快速回落，到收盘股价报1672元/股，较上一交易日跌落1.03%，市值约2.076万亿元。若股价真上涨至中金公司给出的方针价2109元/股，贵州茅台的市值将高达2.6万亿元，相当于贵州省2019年GDP的1.5倍。

此外，在茅台此次发布的半年报中，值得一提的是直销份额大幅添加。本年上半年茅台酒的销售收入到达392.61亿元，系列酒的销售收入为46.5亿元。其间，直销途径约占总业务收入的12%，到达51.52亿元，批发途径（经销商途径）的收入为387.59亿元。

和上一年同期相比，本年上半年直销份额11.73%，同比提高了7.67%。其间，单二季度直销份额16.47%，同比提高了13.6%。

2018年，在时任茅台集团党委书记、董事长李保芳掌舵时期，茅台提出了肃清经销商系统，扩展直销途径的变革方向，在两年时间内砍去逾500家经销商，回收该部分供应量，转化至直销途径。2019年6月起，茅台直销途径逐渐落地。第一批签约的直销途径商有华润万家、大润发、物美，天猫和苏宁易购，随后茅台又陆陆续续签约了多家区域性商超和本年3月才发布签约的京东。

本年6月18日，又有算计22家区域性卖场、酒类笔直电商、烟草零售商正式签约，成为茅台酒直销途径商，也是酒类笔直电商和烟草零售商初次成为茅台酒的直销途径。据不完全统计，现在茅台已与35家KA卖场进行协作。

招商证券在研报中指出，展望下半年因为富余流动性、高端消费需求微弱、KA放量加大供需矛盾，判别茅台批价仍处于上涨通道，春节前看2700-3000元区间，若遇特别原因价格向下，运营上存在安全垫。中长期看，茅台作为稀缺财物，终究走势或许出现上涨、暂歇叠加。