生猪：抑制的压栏、镇定的补栏，高猪价望继续。

上星期猪价小幅下降，出栏均重小幅上涨；依据涌益咨询数据，上星期生猪价格为22.35元/kg(上上星期22.70元/kg)；出栏均重小幅上涨，上星期生猪出栏均重在125.79公斤(上上星期125.4公斤)。

咱们以为：抑制的压栏、镇定的补栏，分别为2022/2023年价格奠定基调。近期，商场高度重视在猪价高位布景下饲养户的行为，从咱们调查来看，比料想傍边的是直接感触。详细来看：1)平稳的体重反响压栏镇定；从农业部、上市公司、三方组织的数据来看，都显现5月以来，体重出现明显的低位平稳特征，显现饲养户压栏十分的镇定，与2021年上半年构成鲜明对比，压栏的沉痛回忆引致了当下十分抑制的行为；2)平稳的母猪价反响补栏镇定；母猪价格从5月20日以来，相同出现出低位平稳特征，与猪价的走势构成鲜明对比，显现了去化缺乏依然是饲养户较为共同的认知；其他如仔猪价格滞涨、冻品似去库等均能反响。

动保板块：后周期性特点杰出，非瘟疫苗继续催化。

动保职业后周期性特点杰出，获益于下流饲养盈余改进，板块运营拐点行将到来；其次非瘟疫苗商业化进程稳步推动，商场有望扩容；长时刻将获益于饲养规模化率提高、商场化开展等，具有高研制力、强产品力、优营销服务的公司充沛获益。

种植业：景气高位时刻有望超预期。

低库存&需求复苏奠定粮食景气基调，外生事情“如虎添翼”。全球来看，首要农产品库消比处于低位，一起全球经济复苏大布景下，需求处于上行通道，农产品价格高位可期；外生事情(疫情、地缘等)对边沿供需均形成影响，景气有望超预期。

出资主张：虎年荐猪：维荐β时机准则不变，仓位比个股更重要；引荐标的：牧原股份、温氏股份、巨星农牧、天邦股份、新期望、大败农、天康生物等，获益标的：傲农生物、唐人神等；农产品引荐标的：大败农、隆平高科、荃银高科，获益标的：苏垦农发；长时刻引荐价值标的：海大集团、圣农开展。

危险提示：方针危险、饲养疫病危险、自然灾害危险等。