鲁大师收入高度依托360再次前进港股IPO胜败难料
尽管电子设备出售成果喜人，但鲁大师当下的主营事务收入还需要360集团和嵩恒网络“导流”的高度协同，假如没有了这两大股东的支撑，鲁大师的盈余水平恐怕难以继续
《投资者网》张伟
继上一年9月赴港IPO失利后，本年3月，360鲁大师控股有限公司再次向港交所递交了招股书。
但如其几易其名的阅历相同，鲁大师能否登陆港交所也存在很大的不确定性。
揭露材料显现，成立于2007年的成都奇鲁科技有限公司，凭仗一款名为“Z兵器”的体系使用，上线一年多时刻就取得了千万级用户。但受“软件称号中不能带兵器字样”的方针影响，Z兵器随后更名为鲁大师。
不过，更名后的鲁大师尽管坐拥千万用户，却一向难以找到流量变现的方法。直到投靠360集团，改名360鲁大师后，凭借360集团的导流，鲁大师才得以继续展开。
招股书显现，并入360集团后，鲁大师的运营范围也产生了改动，从单一的软件检测扩展到广告、游戏等多范畴展开，并方案将主营事务从软件服务向电子设备出售改变。而靠PC端发家的鲁大师能否在电子设备出售商场闯出一片六合？最近几年一向依托360集团扶持的鲁大师又能否走出一条独立展开之路？关于上述问题，《投资者网》致函鲁大师，到发稿没有收到回复。
投靠360集团创始人离场
所谓“全国武功，唯快不破”。在还叫Z兵器的时分，鲁大师就凭靠免费战略取得了千万级用户，但比鲁大师脚步更快的是360集团，同样是免费，360集团直接完成了商场教育，让全国网民都知道了装置杀毒软件不需要花钱。
但从用户的视点来说，大多数人不会一起装置两个或更多免费杀毒软件。所以在360集团占有更大商场比例之后，杀毒软件职业的并购整合不可避免。
2010年1月，360集团推出“免费软件起飞方案”。360集团创始人周鸿祎声称将投入10亿人民币，经过孵化、协作、收买等方法，协助职业中的中小公司或个人作者完成工作起飞。
2010年9月，鲁大师参加“免费软件起飞方案”，创始人鲁锦套现离场，周鸿祎的得力助手郊野接收鲁大师，鲁大师的称号被冠以360字样。
企查查数据显现，现在鲁大师的股权结构如下：奇虎科技持股比例41.67%，为控股股东；郊野持股比例29.52%，为第二大股东；嵩恒网络持股23.81%，为第三大股东；奇鲁昊宸持股比例5%。嵩恒网络和奇鲁昊宸都是在360集团控股之后，以投资人身份进入鲁大师。
能够看到，鲁大师和其创始人鲁锦现已彻底没了联系。在郊野的带领下，鲁大师也将其事务范围从单一的软件检测扩张至软件硬件、游戏事务、金融文娱等多范畴展开。
转型能否成功有待调查
经过近20年的展开，“经过流量变现”的理念已家喻户晓，不管鲁大师仍是360集团，都深谙这种根据互联网形式的挣钱门路。
鲁大师在招股书中就表明，往期杰出的成绩来自于其特定的商业形式，即先经过免费软件集合用户，再根据用户流量展开广告、游戏运营等事务，终究完成流量变现。这是鲁大师最老练、增加最安稳的事务。
招股书显现，鲁大师2017年的广告和游戏收入算计1.2亿元，在当年运营总收入中的占比为98.1%。到了2018年，广告和游戏收入算计2.17亿元，在运营总收入中的占比为67.9%。尽管占比下滑，但广告和游戏收入仍是鲁大师的事务重心。
不过，鲁大师的广告和游戏收入，离不开360集团的支撑。
招股书显现，鲁大师最大的线上广告客户是360集团。用户只需装置鲁大师，都会被绑缚装置360浏览器，假如有用户点击360浏览器广告，鲁大师也会取得相关广告的收入分红。
财务数据方面，鲁大师2016年、2017年和2018年从360集团取得的广告收益分别为4690万元、5060万元和7180万元，在同期运营总收入中的占比分别为67.2%、41.5%和22.4%。
关于从360集团取得的广告收益占比逐步下降的原因，鲁大师表明，公司方案将运营重心转移至电商事务，电子设备出售将成为未来公司的首要收入之一。
招股书显现，鲁大师2016年、2017年和2018年的电子设备出售收入分别为40.8万元、231.7万元和1.02亿元，仅二手手机出售这一项，2018年的出售收入就已超越8000万元，同比增加约60倍。
但电子设备出售收入的急速增加并不能确保鲁大师未来收入的安稳性。业内人士表明，一方面，电子设备出售是一个红海商场，技能门槛低、本钱高、赢利低，另一方面，鲁大师在电子设备出售商场所占的比例还很小，未来能否构成一条龙服务，建立起自己的护城河，还有待调查。
尽管近年来依托360而来的收入占比有所下降，但就现在来说，鲁大师暂时仍是难以脱节对360集团的依托。现在360集团本身也面临着向移动端转型的应战，一旦360集团的事务形式产生变化，也将给鲁大师的运营带来影响。而这也是鲁大师能否赢得港股投资者信赖的要害点之一。
依照此前的说法，鲁大师将于4月11日经过港交所上市聆讯，5月份正式挂牌买卖。《投资者网》发现，到4月17日，关于聆讯状况，暂时没有进一步意向。对此，《投资者网》将继续重视。