2019：增加下滑连续，守正待时
我国2019年增加在世界周期及国内要素一起效果下或许持续下行，加大变革挖潜力、提功率、促生机的紧迫性和必要性。尽管2018年下半年至今商场预期现已在调低，但考虑到增加下行危险仍未体现充沛，2019年危险财物仍或许接受必定压力。
展望一：我国商场盈余增加将下滑至零邻近
咱们估计我国股票商场在2017/2018完成必定的成绩增加之后，受上游职业高基数及中下游职业需求放缓、利润率缩窄等要素影响，2019年盈余将无实质性增加。500)this.width=500'align='center'hspace=10vspace=10rel='nofollow'/>展望二：A股迎来低振幅一年
2018年商场“杀估值”进行得较为充沛，但2019年盈余难以供应较强支撑。在流动性相对宽松但增加有压力的布景下，商场全体估值或许上下两难。股指振幅比较2018年将显着缩小。500)this.width=500'align='center'hspace=10vspace=10rel='nofollow'/>展望三：海外中资股将跑赢A股
A/H两地上市公司估值溢价尽管有所缩窄但仍不算低，在我国增加面对压力、A股估值难大幅扩张的布景下，港股估值相对较低使得港股将跑赢A股，然后使得A/H溢价进一步收窄。500)this.width=500'align='center'hspace=10vspace=10rel='nofollow'/>展望四：我国商场生长风格赢价值风格
在增加相对低迷的环境中仍能完成必定增加或许有增加预期支撑的板块将取得商场追捧。消费、科技、医药、教育、文明与服务、军工等或许仍是寻觅生长时机的范畴，这些板块里或许有2019年体现相对居前的板块，估计海外中资股中新经济跑赢老经济。500)this.width=500'align='center'hspace=10vspace=10rel='nofollow'/>展望五：十年国债收益率跌破3%
2018年债市收益率现已显着下行，当时增加下行、流动性或许进一步放松、官方利率有下调空间，2019年十年期国债收益率或许仍阶段性下行并在2015年之后再次跌破3%。500)this.width=500'align='center'hspace=10vspace=10rel='nofollow'/>展望六：黄金或有阶段性时机
全球增加放缓、美元走弱、实践利率下行，或许会支撑黄金在2019有阶段性的体现。500)this.width=500'align='center'hspace=10vspace=10rel='nofollow'/>展望七：大宗原材料商场或许承压
收入预期转低、居民杠杆现已有所上升等要素或许会使得房地产承压，地产出资相关需求压力或许传导至商品商场。尽管或许有2019年海外基建影响等要素，但我国才是原材料消费主体。500)this.width=500'align='center'hspace=10vspace=10rel='nofollow'/>展望八：沪深港通北上资金进出动摇加大
MSCI/FTSE指数将进步A股的归入份额，沪深港通北上资金将仍然活泼。考虑到沪深港通北向累计头寸现已到达约6500亿元，比较曩昔两年大都时刻的单向流入，沪深港通北向资金进出动摇将显着加大、单日资金净流出存在创新高的或许。500)this.width=500'align='center'hspace=10vspace=10rel='nofollow'/>展望九：科创板建立，个股涨跌幅限制或许放宽或撤销
科创板在2019年推出是大概率事情，估计监管层在规划科创板时将实施愈加商场化的准则组织、发挥专业组织出资者在定价中的效果、进步价格发现功率，到时在A股已有板块中存在多年的个股涨跌幅限制或许会放宽或撤销。500)this.width=500'align='center'hspace=10vspace=10rel='nofollow'/>展望十：银行不良财物压力显着上升
2016年开端增加复苏及供应侧变革显着改进了企业特别是上游企业的现金流及还贷才能，商业银行不良贷款率尽管略有上升但整体平稳。往前看增加下行会带来资金压力，特别是地产商场的持续降温等要素，将显着加大银行系统不良财物压力。
