关于此次的金融危机,我得到的开始结论是,自在商场呈现了危机,但却不是完结。从历史上看,1929年的大惨淡要甚于今日。大惨淡没有完结自在商场,这一次的金融危机也不会完结自在商场。

咱们从中汲取的经验是,要加强监督,但不会回到中心监管上来。整体看来,1929年的大惨淡是因为政府过错地紧缩银根,然后导致流动性短少。这一次则相反,是美国释放了太多的流动性,导致了房地产泡沫。所以,这次显着是政府失灵,而非商场失灵。

我国经济将呈现U形走势

促进我国经济增加的三驾马车中,外部需求现已熄火,国内出资也正在减速,仅有剩余的便是国内消费。

但国内消费的状况也不太达观。自改革开放以来,居民消费占GDP的比重就处于不断减小的趋势中。从近期来看,该比重也从2000年的46%下降到了2007年的35%。此刻影响消费的难度是非常大的。因为咱们忽视消费的时刻太长了。

一起,咱们面临的一个尖利的问题是,一旦我国经济进入到中期增加年代,工作问题将会更杰出。比较于大多数发达国家2%、3%的GDP增加率,我国10%的增速却仍感觉工作形势严峻。这是因为我国经济结构长时刻失衡。曩昔以出资为推进、以外部商场为导向的增加形式使我国的工业过火会集在制造业上,而制造业是本钱密集型工业,真实的劳动密集型工业是服务业。

咱们的服务业之所以落后是因为过度控制。我国的金融服务、交通运输、医疗卫生、文化教育、媒体文娱,无不处于政府的严厉控制之下,准入壁垒挺拔,资源无法自在流入。现在,内地70％-80％的中小企业没有金融服务,5亿多农人也根本没金融服务。若中小企业和乡村的金融服务开展起来,则其处理工作的潜力是非常大的。

未来几年,我国经济将呈现U形走势,咱们会在底部待适当长的时刻,然后再上来,但我国经济的未来仍是可期的。咱们在U形的底部停多长时刻,取决于咱们经济系统改革的开展速度。相较之下,欧美有可能是V形,而日本则是L形。

.王.小.静 .理.财.周.报

吴晓灵：救市办法闪现需要时日

各国政府和央行现已纷繁联手举动,采纳降息、注入流动性、担保本国银行居民存款、剥离金融机构不良资产等办法,但作用闪现需要时日。

现在,导致CEO、CDS价值跳水的本源没有消除,3000亿美元补助房贷借款人、7000亿美元部分用于收买银行不良资产,这些都不知道能否使次贷违约率大幅下降。

金融业违反实体经济的问题短时刻难以处理,现在咱们没有看到美国新的增加点。

危机暴露出监管系统存在着问题,世界货币系统也存在着问题,但短时刻世界难以提出有用的处理办法。而全球股市的动摇,便是对以上不确定性忧虑的反映。

货币政策以稳定为宜

我国金融业和我国经济的特色决议了我国政府的应对办法与各国政府有所不同。我国的居民和企业不用和美国做简略类比。我国其实没有才能解救世界,也不可能抄底。我国做好自己的工作便是对世界金融决心康复的最大贡献了。

我国经济正处于经济周期的下行区间,即便没有世界金融危机,也会有经济结构调整和转型的问题。危机的迸发加快了这种调整和转型的速度和紧迫性,但咱们不用过火失望。

现在国内世界形势杂乱,我国的货币政策应以稳定为宜。美联储在通货膨胀压力下被逼调低利率,这尽管违反惯例,但意图是为了解救金融系统。而现在我国的金融系统没有问题,这种状况下,负利率政策对通货膨胀的按捺和经济的平稳开展都是晦气的。

现在,咱们处理经济问题不要过多地依靠货币政策,货币政策的信号现已释放得足够了,现在咱们应出台更多的财政政策。

我国不缺资金,缺的是决心

在金融风暴中,我国是绿地之一,现在具有1.9万亿外汇储备,世界本钱中除一些需回国救火外,逐利的它们不会大规模撤离我国。因而,现在人民币增值的压力在削减,价值降低的压力也不大。我国的企业对此要有决心。

A股的低迷并非因为我国短少资金,而是因为商场缺少决心。关于商场重视的"巨细非解禁",其实许多国有控股公司减持愿望并没有商场忧虑的那么激烈,咱们不用对巨细非问题过火灵敏,而应更多地重视企业的内涵价值。

处于调整期的经济也有不断生长的企业,因而假如咱们不让新企业在此刻以更理性的价格上市,则本钱商场只会成为一潭死水,晦气于实体经济的结构调整和开展,终究遭受丢失的会是广阔股民。

现在,咱们要调整股票分红的税收政策,强制上市公司分红,让出资人能够辨认有价值的企业,这才是本钱商场开展的根底,也是增强出资者决心的根底。

.吴.晓.灵. .王.小.静 .理.财.周.报