对价股份（On the price of the shares）：转增股本是用公司的本钱公积或许盈余公积增资的一种方法，流转股股东股改取得的对价是由公司增资取得，可是增本钱来是关于一切股东都按持股份额添加股份的进程，可是由于非流转股股票要得到上市流转的权力，不享用此次增资添加的股份，变相的来说对错流转股股东送给流转股股东必定的对价股份。
6月30日：短线大盘还有回调要求 7月行情
今天可申购新股：无。今天可申购可转债：无。今天可转债上市：今天转债。今天...
农业银行(601288)股票06月30日行情观念：成绩一般，但短期走势加强，可考虑低吸国电电力(600795)股票06月30日行情观念：成绩疲软，走势平平四川长虹(600839)股票06月30日行情观念：成绩疲软，短期需张望赣锋锂业(002460)股票06月30日行情观念：基本面差，走势平平安全银行(000001)股票06月30日行情观念：成绩一般，走势趋弱，短期慎入午评：商场回暖 结构性行情下重视这些板块近期，大宗商品价格暴降，资源股走势扶摇直上。资源股是否步入跌落通道?逆市走强的电力股能否继续体现?日前，瑞银证券我国区首席经济学家汪涛、信达澳银基金出资总监王战强和长城证券电力职业研究员张霖做客《财经对话》。汪涛估计，未来一两年大宗商品价格将回落，但短期难以判别向下拐点呈现;王战强以为，本年经济不会“硬着陆”，但“周期复辟”行情已步入结尾;张霖以为电力板块中可重视有财物注入预期或“电力+X”概念种类。
汪涛：钱银方针对经济添加影响有限
近期美元反弹一方面是由于美元避险功用发挥作用，另一方面是欧洲危险添加导致欧元和美元的息差预期削减。最近，希腊债款危机继续恶化，乃至传出希腊将从欧元区退出，尽管后来欧盟财长否认了这一说法，但希腊问题、欧债问题引起的危险在添加。欧洲央行上星期开会也显着降低了商场关于欧央行马上加息和加息较频频的预期，因而欧元和美元预期的息差马上缩小了。
咱们以为，长时刻来看美元对欧元是走强的，可是短期咱们并不以为马上就会呈现拐点，欧元的这一轮跌落短期有一点过度，之后欧元或许还会走强，然后再走弱。
由于美元走强，且美国最近发布的数据表明美国经济复苏不是特别微弱，所以世界大宗商品价格近期呈现暴降，而其他如黄金、白银的价格跌落首要是避险心情改变形成的。未来一两年，咱们以为大宗商品价格应该是会回落的，不会继续走高，短期内，大宗商品价格是否呈现向下拐点现在还很难判别。
4月CPI同比上涨5.3%，较前一个月略有回落但仍在高位。咱们以为4月CPI下行是暂时的，5、6月CPI会重攀新高，或许达5.5%乃至更高的水平。加息一般是跟着CPI走的，所以未来三五个月还会有两次加息，下一年或许还会再有两次加息。不过我国的加息跟印度等其他新式商场不同，它们的加息是用来紧缩钱银的，而我国加息仅仅办理通胀预期，我国最重要的紧缩办法是操控银行信贷而不是加息。
现在钱银方针的调整，无论是上调存款准备金率仍是加息，对经济添加的影响都十分有限，估计本年全年GDP添加在9.5%左右，仍然坚持平稳较快添加。实际上方针调整原本就不紧，存准率上调这么屡次都没有完成活动性的净对冲，由于外汇占款添加，资金仍然是净投进的状况。
很多人有一种误解，以为上调存款准备金率便是紧缩，其实不然。真实的紧缩是操控银行贷款，即操控信贷和社会融资总量，而从现在的数据来看，这方面是呈现比较温文的怠慢而不对错常显着的怠慢。
从实体经济来看，现在工业出产、零售等都有一轮去库存的现象存在，这并不是由于活动性不行，由于不管是从房地产开工仍是从固定财物出资来看，包含从东南地区的电荒都可以看出，实际上出产和需求还对错常微弱的。
王战强：“周期复辟”行情步入结尾
本年经济将是软着陆，增速放缓的程度应该不会太大。在这样一个大布景下，消费职业的盈余状况是比较安稳的，而周期职业上市公司或许受影响比较大，尤其是运营杠杆比较大的公司。
上一年7月以来，商场演出“周期复辟”行情，我以为这是对本来过度失望预期的批改。实际上上一年我国的经济状况很好，但股市却跌得乌烟瘴气。到现在这个时点上，咱们觉得整体来说，“周期复辟”行情现已步入阶段性结尾。
不过也有破例，比方建材职业、水泥职业的供应操控很严，现在盈余状况十分好。咱们觉得在基建范畴，西部特别是新疆的建材，或许会有更好的体现。
近期商场资金从头重视消费板块，首要是由于消费板块在一季度阅历了大幅调整，在消费板块股价呈现比较大的调整之后，咱们发现有一些职业在一季度的状况仍是很不错的，比方商业、家纺、纺织服装、白酒等，它们的盈余添加、需求状况都很不错。特别是在最近经济紧缩效应愈加显着的时分，出资思路基本上又回到防护上来。我觉得消费类股票未来或许不会一会儿走出很好的行情，更多是一个以时刻换空间的进程。
从防护的视点讲，还可以重视以下一些范畴：比方建筑工程类公司订单状况很不错，上一年商场现已炒作了装修类的公司，其实还有一些比较特别的建筑工程是跟基建不完全相关的，它们的订单状况也较好。机械职业也值得重视，比方铁路设备，机械设备现在的市盈率小于20倍，未来添加是比较安稳的，由于高铁、机械方面的公司遭到宏观经济下行的影响很小，所以这些种类都可以取得时刻换空间的收益。还可以重视铁路运输、港口等职业，职业远景安稳，估值低，股息收益高，也可作为防护种类。
从主题上来看，我比较看好新疆区域，新疆的跨越式开展、基础设施大力建造将会带来比咱们幻想的更高的需求。
张霖：电力股行情行至半山腰
此次电荒最少也要继续到本年旱季降临，结合电力职业景气周期的前史规则，咱们估计电力职业的景气量或将有必定进步，电力板块的行情现在正行至半山腰。其逻辑是：一方面依据职业的周期性特征，机组利用率正处于底部拐点，将呈现3年左右的上升通道;另一方面电力职业的PB估值仅1.7-1.9倍，为前史较低水平，仍有向上空间。
但长时刻来看，出资该板块咱们仍应慎重。原因有二。一是4月CPI同比上涨5.3%，尽管比3月下降0.1%，自上一年12月以来初次呈现回落，但未来仍将面对较大的物价上涨压力。在通胀加重的敏感时期，再度上调电价的阻力可想而知，并且，咱们以为，合理的电价应该分为两个部分，即“合理电价=刚性电价+职业正常赢利电价”，现在国家即便再度进步上电价也只能为部分“方案电和商场煤”对立杰出的省市缓解“刚需”，浅显地讲，便是电价上调的速度难以补偿煤价上涨的速度。前次均匀1.2分/度的上调起伏，仅缓解电厂到厂标煤单价上涨36元/吨的本钱压力，电厂亏本将缩小，但难以掩盖全年煤价上涨本钱，年内大部分电厂仍将处于微利或许部分亏本的局势。假如煤价仍超预期上涨，部分电企未必可以迎来成绩拐点。二是未来出售电价，尤其是工业用电价格或会上调，通过一系列的传导后，必然会影响到消费品范畴，然后加重通胀，进而对电力职业需求有必定负面影响。
受日本福岛核事故的影响，国内核电项目建造都已放缓，核电板块或有反弹但时机不大，相对而言，咱们更看好水电、风电、光伏，水电本钱大约在0.2-0.3元/千瓦时，是现在一切发电方法中本钱最低的。据统计，2010年水电职业经营本钱为200亿元，同比下降47.6%。其间15家首要水电上市公司2010年出售毛利率均达到了20%以上。而风电现在国内分四档电价，从0.51元/度到0.61元/度，可是风机制形本钱却在不断下滑，2010年现已降至3800元/千瓦左右。风电职业的ROE超越10%，其资源特点的含义愈加凸显。火电之中，咱们以为也存在结构性行情，即两类出资主线，一是财物注入预期的个股;二是电力+X，如含新动力、煤矿、矿藏、券商股权的公司，个股方面可重视金马集团、内蒙华电、乐山电力、岷江水电、桂冠电力、申能股份、深圳动力、建投动力、国投电力等。
全球经济贸易、储蓄和出资的不平衡导致活动性过剩，兴旺国家的经济影响方针使全球活动性危险继续恶化。跟着新式经济体和欧美等兴旺国家开端收紧活动性，世界投机本钱大规模获利出逃或许导致财物价格快速回落，使得新式经济体国家面对新一轮金融危机迸发的危险。
欧美钱银转向时点或延期
短期内美欧日等国无法走出高赋闲、低通胀、消费低迷的窘境，其钱银方针本质转向时点或许在年末左右。
美国经济一季度呈现居民收入添加、消费开销扩张的杰出痕迹，可是4月份赋闲率意外反弹至9%，为其宽松钱银方针退出蒙上暗影。美国低端人口的工作需求一个绵长的周期，回到5%—6%的美联储方针水平估计要5年左右的时刻。考虑赋闲率对联邦基金利率3年左右的滞后效应，跟着美国的出口倍增方案、减税法案、QE方针的施行，估计美国经济在2012年开端本质性改进，到时在通胀压力下，美联储或许开端发动加息进程。
欧元区家庭消费开销添加较快，德法意三个中心国家经济体现出较好的复苏气势。数据显现，CPI增幅放缓，赋闲率仍保持高位，因而欧洲加息时点将或许推延至四季度乃至下一年。
新式经济体面对活动性冲击
次贷危机后世界活动性呈现向新式经济体搬运的痕迹，中等收入国家高添加、高通胀、高利差为全球过剩活动性供给了待机而动，新式经济体面对输入型通胀和财物价格泡沫的要挟。
跟着经济走出次贷危机的暗影，为了应对高通胀，新式经济体开端进入加息周期，收紧活动性，按捺财物价格;一起，钱银面对着增值压力，2009年以来人民币呈增值趋势，世界收支呈现热钱进出痕迹。2010年12月至2011年3月期间，我国累计流入热钱约2207亿美元，与人民币增值加快相对应，显现出热钱投机痕迹显着。上一年以来我国政府接连11次进步存款准备金率，4次加息，在应对通胀的一起，对冲热钱也是重要考量。我国、印度、巴西的本钱与金融项目呈现较大顺差，体现最为显着，三国同是施行本钱和汇率控制国，假如热钱与其财物价格泡沫相结合，将形成严重后果。
美欧日继续的宽松钱银方针，使得世界本钱涌向添加较快的新式经济体，一起推高世界动力、大宗商品价格。我国、印度、巴西等本钱控制较为严峻的国家，将遭到输入型通胀和财物价格泡沫的要挟，钱银方针空间被大大紧缩，难以一起统筹汇率安稳、本钱正常活动和钱银方针独立。
新式经济体金融危险隐藏
每次金融危机迸发前，全球都阅历了较长时期的低利率经济影响阶段，形成世界活动本钱的众多，区域性财物价格泡沫成为其附着的载体，二者结合成为金融危机迸发的温床。投机本钱在加息周期到来前的获利出逃和财物价格泡沫的决裂，成为危机迸发的导火索。盯住制汇率方针的调整以及辅币的价值降低，导致金融机构很多破产和重建，然后使得危机快速迸发和延伸。
新式经济体2010年以来接受高企的通胀压力，并逐步向兴旺国家延伸。区域财物价格的泡沫化，很或许成为孕育下一次金融危机的温床。估计2012年开端，兴旺国家钱银方针面对本质性转向，全球活动性开端收紧，财物价格或许大幅回落，流入新式经济体的世界套利本钱开端获利出逃，新一轮金融危机很或许在2012—2013年迸发，然后全球的活动性泡沫压力得到缓解。在经济实力的此消彼长中，兴旺经济体将再一次获利，世界经济秩序得到重建，为其带来新一轮的经济较为安稳的添加期。