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目录轮胎行业报告：

海外:中国头部轮胎企业将加快海外建厂轮胎行业报告，快速提升全球市占率

中国企业具有巨大的成本费用优势全球市场仍集中在欧美贸易壁垒改变了出口形势中国企业将大规模出海海外企业将面临人力政策困境

亚洲(主要是中国):轮胎市场预计将快速增长，中国轮胎企业向中高端进发

亚洲轮胎市场快速增长中国轮胎企业向中高端进发

投资标的建议

报告摘要轮胎行业报告：

中国大陆轮胎企业占全球的比例将再次快速拉升

中国大陆轮胎企业在全球的市占率变化大致经历了以下三个阶段:

快速扩张阶段(1991-2013):大陆轮胎企业依靠成本费用优势快速抢占全球市场，市占率一路攀升至15.2%去产能阶段(2013-2016):由于贸易摩擦加剧，中国大陆轮胎企业出口受阻，轮胎产业进入去产能阶段 海外建厂阶段(2017-今):中国大陆头部企业纷纷“走出去”建厂规避贸易争端，海外工厂放量抢占市场

中国大陆轮胎企业成本费用优势明显

我们以原材料金额作为基准比较了几个公司的成本费用，采用了价格透析法

世界轮胎巨头生产成本显著高于国内企业 类似米其林、韩泰、印尼佳通的海外企业在生产成本上显著高于以玲珑为代表的国内企业，体现出国内企 业生产成本具有较大优势成本优势主要来自于人工、折旧摊销、其他项(包括能源、易耗品等)等 人工差距主要是外资企业工厂主要分布于发达地区，人力政策限制人员的更替

全球轮胎市场仍保持增长，2008-2018年全球轮胎销售条数的年均增长率为3.7%，其中非洲/ 印度/中东为7.0%，亚洲为5.5%，欧洲为2.4%，北美为2.2%。

全球轮胎市场仍保持增长，2008-2018年全球半钢胎轮胎销售条数的年均增长率为3.12%，其中 非洲/印度/中东为6.0%，亚洲为4.58%，欧洲为2.23%，北美为1.99%。

欧洲和北美仍为全球乘用车轮胎消费市场的主力，占到全球消费量的54.98%，亚洲乘用车胎 占全球消费量的30.63%。

2008-2018年全球卡客车轮胎销售条数的年均增长率为8.73%，其中非洲/印度/中东为12.45%， 亚洲为12.34%，欧洲为4.39%，北美为5.11%。

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报告内容：

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（报告来源：方正证券）

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