公司发布2016年报,公司全年完成经营收入31.9亿元,同比添加30.8%,归属净赢利7.2亿元,同比添加239.7%,对应EPS0.89元,与成绩快报根本共同, 一起发布2016年分红预案,每10股派2.7元。

6月29日：假日美股重挫 A股能否逆行

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安全观念:

结算顶峰叠加股权转让致赢利大幅添加。期内公司完成营收31.9亿元,同比添加30.8%,其间地产营收31.7亿元,同比添加30.7%,首要系宝山紫辰苑项目三期及松江万业名苑项目交房数量添加所造成的;归属净赢利7.2亿元,同比添加239.7%,首要是房产项目结算添加及转让子公司股权取得出资收益所造成的;扣非后净赢利5.5亿元,同比添加199.7%。受结算区域房价上涨影响,期内毛利率同比上升3.9个百分点。

销售额小幅添加,逐渐剥离地产项目。公司地产项目首要会集在上海、姑苏、无锡等长三角区域及湖南长沙,2016年完成签约面积19万平方米,签约金额到达38亿元,同比别离下降20%和添加8.3%。新开工9.7万平,同比下降64.4%。公司清晰表明向新式工业转型,2016年并未新增土地,一起相继转让了西甘铁路5%股权、汇丽集团14%股权、万企爱佳54%股权,现在待开发项目仅3个,总建面76.8万平米。跟着公司加速向新式工业加速转型,估计未来地产事务将逐渐萎缩。

大股东资源丰富,未来富丽转型可期。公司大股东浦东科投首要从事并购出资、二级商场、股权出资、财物办理等事务板块,聚集于集成电路、医疗健康等高科技范畴,在并购出资、股权出资等范畴具有较强的专业才能,积累了丰盛的工业资源。公司发展战略清晰向新式工业范畴转型,在加速推动现有地产事务根底,不断加大新式工业在公司全体事务中的比重。未来借大股东高科技工业的出资经历和实力,依托国内国外两个商场,使用境内境外两种资源,完成富丽转型。

出资主张。估计公司2017-2018年EPS别离为0.57元和0.6元,当时股价对应PE别离为21.8倍和20.9倍。公司转型志愿清晰,有望凭借浦东科投在高科技工业的出资优势,加速在新式工业布局。一起公司在手地产项目首要散布在上海等中心城市,明显获益楼市回暖,亦为转型过渡时期供给成绩奉献和资金支撑。咱们测算公司NAV8.34元,当时股价溢价50%。考虑到公司向新式工业布局转型的决计,保持“引荐”评级。

危险提示:转型进展不及预期。