自5月份以来，商场阅历了又一波的继续下行走势。这与国内经济进入短周期回落阶段的影响有关，或许更显着的是遭到“贸易战”以及由此或许带来的一系列外部冲击的短期和长时间影响的忧虑。商场从前期医药等板块的结构性行情转变为强势板块补跌下的普跌，其间疫苗等事情的冲击促发并加重了这一趋势。

放在更广义的视角下来看，美国对我国发起的“贸易战”几乎是不可避免的，这是任何一个具有挨近美国国力的经济体均需面临的课题。考虑到当时在全球经济及更大范围下，美国仍然具有分配性的位置，这一冲击将是继续和多范畴的。

站在当时时点来看，商场现已对此有了必定的预期和反响，国内方针也现已逐渐做出调整，财政方针将成为对冲外部影响的一个重要手法，叠加商场现已反映了部分根据“贸易战”的晦气影响，获益于方针活跃性提高的职业将有阶段性的出资时机。其继续性与去杠杆对经济潜在危险的消化及曩昔两年供应侧变革关于产能出清的效果相关联，但全体来说，曩昔两年的方针方向为未来一段时间应对外部冲击供给了必定的方针空间。

放眼更长的未来，活跃财政方针下的对冲办法是应对短期外部冲击为经济转型供给空间的手法，而不是经济向更高质量开展的有用方向。进一步向立异驱动经济转型将是我国经济继续健康开展的必经之路。跌落令优质个股估值回归至更为合理的水平，而相关职业的基本面尽管也会遭到美国方针的阻遏与冲击。但更重要的是，作为国家大力鼓舞支撑的职业位置将更为杰出，其间的优质公司将在能够预期的未来为商场带来杰出的出资时机。