11月24日股票引荐：明日发掘6只黑马股
年代新材：PI膜产线建成投产，高端新资料将打造全新未来
类别：公司研讨 组织：太平洋证券股份有限公司 研讨员：段一帆，杨伟 日期：2017-11-23
事情：现在，公司年产500吨聚酰亚胺薄膜出产线已完结调试运转和优化，顺畅产出合格产品，并现已开端批量供货。
PI膜成功完成工业化并将扩展产能，有望一起进步公司的盈余和估值。PI膜产品技术壁垒高、赢利空间大、商场前景宽广，2013年，公司将配股征集资金中的亿元用于建造化学亚胺法PI膜出产线，现在，公司年产500吨PI膜出产线的建成投产，标志着国内企业在该产品上能完成进口代替。本年上半年，公司的PI膜产品签订了首笔8468万元的出售合同，公司未来有望持续新增多条PI膜出产线，以处理该产品求过于供的问题，一起将大幅进步公司的盈余才能。
芳纶项目和特种尼龙项目有序推动，高端新资料项目有望多点开花。2017年8月25日，公司公告了控股子公司年代华先（持股67%）拟新建3200吨芳纶资料及制品、电容隔阂资料及水处理基材出产基地，总出资额亿元，达产后估计完成年收入亿元，年赢利总额亿元。特种尼龙项目已完成了千吨级以上的量产及出售，正在推动施行产业化计划。公司多个高端新资料项目的推动，将持续优化公司产品结构，有用进步中心竞争力。
17年为成绩低点，未来将持续改进。本年风电事务行情低迷，轿车事务赢利短期难以放量，欧元有必定汇兑丢失，所以本年成绩为近两年来的低点。不过，公司正有序展开BOGE的整合协同和低制作本钱地区产能建造作业，并全面推行降本增效作业，跟着新资料事务的推动及原有事务的改进，盈余将持续向上。
估值与评级。猜测公司2017-2019年净赢利分别为亿、亿和亿元，对应PE分别为99倍、37倍和22倍，保持“买入”评级。
危险提示。产能投建及开释不及预期的危险;风电事务持续低迷的危险。
南山铝业：补足上游，高端铝加工龙头整装待发
类别：公司研讨 组织：国金证券股份有限公司 研讨员：李帅华 日期：2017-11-23
公司产业链完好，深度开展高端加工：公司具有氧化铝产能140万吨/年、电解铝产能万吨/年、铝型材产能39万吨/年、热轧卷产能60万吨/年、冷轧卷产能60万吨/年、高精度铝箔产能3万吨/年;此外，近年来公司自动进行战略调整，向高技术含量、高附加值产品不断延伸，着力改进产业结构，建造了以出产航空板、轿车板为主的20万吨超大标准高性能特种铝合金资料出产线和以出产航空、动力、海工锻件为主的万吨大型精细模锻件出产线，上述新事务已逐渐开展成为公司未来重要增加点。
海外布局氧化铝，目的深远：依据公司9月11日公告，公司拟按每10股售不超越3股的份额配售股份，拟征集资金总额不超越人民币50亿元用于出资“印尼宾坦南山工业园100万吨氧化铝项目”。项目完结后，公司氧化铝产能将由原本的140万吨大幅进步至240万吨;且此次项目在铝土矿产地建筑工厂，直接使用当地丰厚的铝土矿和煤炭资源，完成了较低本钱的氧化铝产能扩张。
车用、航空用铝成为铝加工首要亮点：轿车板事务方面，公司已成为国内首家乘用车四门两盖铝板出产商。现在，国内轿车铝合金浸透率较低，估计轿车用铝将由2015年的200万吨增至650万吨，公司率先在该范畴获得打破，在职业中占有先发优势;航空用铝板块，公司已成功完成向波音等闻名航企的供货，未来整个航空商场用铝量有望在2020年到达200万吨，年均需求量40万吨，公司作为国内少量能够完成为全球闻名航企供货的铝加工企业，未来开展潜力无限。
电解铝职业将步入合理有序的开展年代：2017年头开端的铝供改使得职业产生质的改动，产能无序开释的乱象将被遏止，一起职业需求增速与GDP增加根本匹配，职业逐渐进入安稳状况，以现在15000元/吨左右职业均匀本钱来大略匡算，合理的铝价应为18000元/吨。从公司层面看，公司电解铝均为合规产能，且质料自给率高，大幅获益于铝供改;一起，公司下流铝加工产品定价形式为铝锭现货价+加工费，前期铝价的上涨将极大的带动公司本年铝加工品出售价格的进步。
出资主张公司具有从热电-氧化铝-电解铝-熔铸-（铝型材/热轧-冷轧-箔轧/锻压）的完好的出产线。近年来，不断补足上游，注入怡力电业的电解铝财物，从而与
下流匹配，一起拟在印尼扩展氧化铝产能，布局原资料;公司下流产品线不断晋级，轨交、轿车板、航空铝材均已参加国内外名企供应链。公司产品附加值高，不断引领高端制作潮流，跟着产品不断放量，公司未来成绩增加动力十足。 估值 估计公司2017-2019年的EPS分别为元、元、元，对应当时股价的PE分别为倍、倍、倍。公司产能在同职业中处于上游水平，且未来产能产值增加预期向好。就公司现在的PE来看，在可比公司中处于低位，初次掩盖，给予“买入”评级。咱们给予6-12月目标价元，对应当年成绩20倍PE。
高能环境：中标武汉土壤修正项目，静待职业空间逐渐翻开
类别：公司研讨 组织：东吴证券股份有限公司 研讨员：袁理 日期：2017-11-23