年底流动性严重叠加债券商场行情迟迟未现好转痕迹，多只中长期定时敞开债券基金翻开关闭期时遭受90%以上大额换回。业内人士以为，关闭期收益率比不上货币基金，债券商场利空仍未出尽，200%高杠杆在熊市中难以发挥，使得定时敞开式基金遭到组织及个人投资者会集换回。

上一年三季度翻开申赎的定时敞开式基金连续净换回趋势。东方财富Choice数据显现，上一年四季度末，某定开债券基金4类比例均呈现不同程度缩水，B、D两类比例被赎至200份左右，期末净财物也在200元左右，A、C比例财物净值也仅剩0.55亿元及0.03亿元，4类比例算计财物净值仅0.58亿元。2017年10月16日是该基金第4个关闭期完毕后的敞开日，B类和D类基金比例敞开申购类和换回事务，A类和C类基金比例仅敞开换回及转化转出事务。

到上一年三季度末，该基金财物净值还在6亿元以上，到上一年四季度末，规划缩水起伏高达99%。从基金持有人结构数据看，2017年半年报显现，该基金组织投资者持有比例为3.47亿份，占比76.64%;个人投资者持有比例为1.05亿份，占比23.36%。此外，多只定开债基也呈现较大规划净换回。一只定开债基在2017年11月2日进入第四个敞开期，A类比例财物净值由上一年三季度末的105.19亿元降至20.84亿元，C类比例也由3.74亿元降为不到1亿元;一家大型银行系基金公司旗下一只定开债基规划也由175.20亿元降至1000万元;此外，一只定开债基在2017年12月14日敞开申赎，规划从2亿元降至13.59万元，缩水起伏也到达99%。

事实上，定时敞开式债券基金鼓起于股灾之后， 2015年股市大起伏调整，商场危险偏好下行，基金公司顺势推出关闭期杠杆率能到达200%的中长期定时敞开式债券基金。但是，曩昔一年债券商场走弱，流动性短缺的定开债遭到组织和个人投资者扔掉。揭露信息显现，上一年有10只定开债基因敞开期往后规划大跌触发清盘，更有基金在关闭期内挑选转型，如东方基金上一年8月发布公告，旗下东方永润18个月定开债基转型为东方永润债券基金。

“曩昔一年监管方针频出，债券商场阅历大幅调整，近期监管相继出台商业银行流动性危险管理办法，整理债券代持事务，利空不断，债券商场仍旧连续去杠杆的格式，致使关闭期较长，缺少流动性的定时敞开式基金遭受会集换回。”一位基金公司固定收益总监称，债券商场进入熊市是定开债基缩水的最主要原因。

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