证券时报记者李树超

跟着可转债商场供应添加、存量可转债估值紧缩和结构性的分解，本年以来公募基金加仓可转债财物显着。多位基金司理表明，看好可转债在本年的装备价值，生长性和高预期差的可转债更受公募喜爱。

多家公募加仓可转债

一季报加仓130亿元

近来，多位基金司理泄漏近期加仓了可转债财物。沪上一位可转债基金司理称，他地点的公司可转债基金本年净申购添加超越10%，可转债财物仓位添加了两成，占基金净值的8成以上。“咱们增持了一些可转债，以兼具股性和债性、危险相对较低的种类为主。一起，关于长时间盯梢但添加形式不太确认、长时间持有根基还不结实的股票，咱们先装备了一部分可转债，一起调查正股的体现。”泓德远见报答基金司理邬传雁说。

基金一季报数据显现，基金在可转债上持有规划到达420.52亿元，加仓规划到达130亿元，市值增幅为45%，这也是可转债前史上第二个增持金额超越100亿元的季度。

从环比添加来看，可转债以44.67%的增幅位居债券类财物装备添加首位；同业存单和企业短融增速也较快，增幅超越15%；债、中期收据等增速较慢，企业债和国债则有所下降。

除了可转债基金外，部分股票型基金、混合型基金、二级债基，乃至中长时间债基也加仓了可转债。Wind数据显现，到一季末，持有可转债的基金达1207只(A、C比例分隔核算)，挨近基金总数的1/4。其间，加仓可转债的基金数量为770只，占比达63.8%。

三要素致可转债受喜爱

多位基金司理表明，本年可转债面对较好的装备机遇，这是基金大幅加仓可转债的重要要素。邬传雁表明，本年可转债发行加快、供应加大，导致存量债价格跌落，当时可转债商场处于前史低位，迎来相对较好的装备时点。并且可转债兼具股性和债性，在股市上涨时能折成必定股票，能够共享商场上涨的盈利。

北信瑞丰安稳收益基金司理郑猛也以为，上一年底债券大跌、美元加息以及油价短期快速上升，对通胀构成压力。上一年9月以来转债发行新规施行后，转债发行上市数量大幅添加，可选标的多样性和商场流动性显着改进。

兴全可转债基金司理张亚辉剖析，可转债结构性分解，添加超量收益时机。如果在大盘股上赚不到钱，中小盘就有时机获得超量收益，尤其是上市之初肯定价格就较为适宜的标的，基本上能够看到未来确认性收益；二是估值重复紧缩，确认性收益可期；三是信誉申购新规处理了对二级商场资金面的扰动问题，可转债的供应也大规划开释。

“可转债是本年出资的价值蓝海。”兴全可转债基金司理张亚辉说，“本年权益财物的动摇将加大，债券信誉危险较大，利率还未看到趋势向下的阶段，不少转债估值紧缩导致标的挨近面值，介于两者之间的可转债‘攻守兼备’的特征十分显着。”

谈及看好的详细出资方向，邬传雁以为，当时可转债价格遍及不贵，更倾向于从兼具股性和债性的券里去找向下危险比较低的；职业上偏医药医疗、消费电子等生长方向，一起寻觅预期差较大的公司。

郑猛则以为，对持仓权益财物较多的产品而言，转债装备更多的是为了下降组合动摇性，因而以平衡型或偏债型转债为主；关于纯债持仓比重较高的产品，装备转债可能为获取超量收益，能够多参加正股弹性较高的标的。