根据各当地发布数据核算成果，至今已有23各省发布了2017年固定财物出资方针，累计出资金额超越40万亿，媒体保存估量2017全年固定财物出资金额或许会超越45万亿。45万亿初看起来触目惊心，究竟这个数值是2008年4万亿的11倍。可是，这个45万亿和08年4万亿其实并不是一回事，45万亿也并非严峻利好。

回忆此前数据，2016年全国固定财物出资总额为59.65万亿元，2015年为55.16万亿元，都要高于媒体估量的45万亿。经过核算固定财物出资占GDP比能够发现，近些年，这个份额是在不断增加的，2015年和2016年都维持在80%左右，那么假定2017年GDP增速为6.5%，固定财物出资依然占比为80%，那么17年全年固定财物出资规划或许会到达63万亿。所以，45万亿仍是一个保存估量。

新疆增速最快，江苏或总额最高

在已发布固定财物出资方案的省份中，增速最快的为新疆，新疆2017年政府工作报告提出2017年将完结全社会固定财物出资1.5万亿元以上，同比增50%，其间公路建造出资2000亿元、铁路建造出资347亿元、机场建造出资143.5亿元、络信息化建造出资100亿元以上、水利建造出资360亿元、“电化新疆”建造出资1810亿元以上。增速第二快为西藏，估计增速20%左右。其他省份在10%左右起浮。23省市加权固定财物增速与2016年相等。可是，从估计总规划来看，新疆固投总额其实并不多，而且其增速较大也离不开上一年固投规划不达方针这个要素。从总额来看，现在已发布方案省份中，江苏将以5.3万亿的固投规划排在第一位。别的，河南、广东、河北、四川、湖南2017年固定出资总额都有或许超越3万亿元。终究，从2017年固定出资金额占2016年GDP总额来看，呈现出西部省份此份额更高的特色。西藏的2017估计固定出资金额是其2016年GDP的174.22%，接下来为新疆、青海、甘肃、宁夏、贵州。西部省份固定出资额占GDP比重更高，从另一个方面说明晰，这些省份更依赖于靠出资、基建等拉动经济。而江苏、广东等占比相对较低，对出资的依赖度相对较小。

出资拉动经济增加的作用在削弱

从出资拉动GDP增加这个视点看，尽管全国固定财物出资金额比年增加，且增加速度一向高于GDP增速，但其拉动作用却没有同步上升。下图中，出资贡献率（此处出资为本钱构成，由于核算口径不同本钱构成和固定本钱出资略有差异）最高的年份是2009年，由于2008年受世界金融危机影响，外需不振，进出口下滑，为了确保经济增加速度，我国出台了扩大内需的一揽子方案，大力扩展出资以及消费。终究，2009年出资关于GDP带动高达92.3%。尔后，出资对GDP增加贡献率比年下降，但在2016年呈现了小幅反弹，与之相对应的是，上一年消费的贡献率有所下降。出资贡献率下降一方面能够说是经济转型，另一方也有出资拉动经济的边沿效应现已递减的原因。当出资越多，拉动效应就不会再像基数小时那么显着。我国本钱构成（即出资）占GDP比能够说是世界上最高的国家之一。出资份额过高，负面影响除了方才说到的边沿效益下降，第二点会形成债款畸高，现在我国债款总额是GDP的2.6倍，当地政府和企业负债担负十分重，每年发生很多的负债本钱。第三则在于，政府基建等出资过多，对民间出资形成挤出作用，这样也不利于激起经济体的生机和功率。

这个45万亿和08年的4万亿有什么差异？

和本年方案内的固定财物出资规划45万亿（估量值）不同，08年的4万亿是额定投入的出资金额，也就是在方案外的投入。而且，2008年全年固定出资总额才14.8万亿，所以相关于其时的基数，额定投入4万亿，是很大强度的影响方案。而媒体最近报导的45万亿，在固定财物出资总额上一年到达59万亿的情况下，并不存在巨大涨幅，也并非额定的经济影响方案，被命名为十一个4万亿是不恰当的。

45万亿和4万亿相似的一点是，都或多或少代表了经济增加有危险的情况下，出资依然是拉动经济增加的重要途径。4万亿在全球金融危机时，稳住了我国经济增速，保住了决心，可是也遗留了许多问题。比方严峻的产能过剩以及上文说到的债款问题，我国债款飙升就是自2008年起。债款飙升，离不开超低的信贷利率，在影响方针下，信贷规划大幅攀升，可是部分资金却没有流向实体，自此，房地产等财物泡沫的危险也逐步在累积。所以45万亿和4万亿的另一个不同在于，其时信贷宽松，而现在钱银方针转紧，房地产遭到调控。当然，房市调控和操控信贷规划的作用仍需调查，能否打破出资->钱银超发->当地债款->信贷超发->土地财务的这个进程，仍需求时刻来证明。

综上来说，此次媒体报导的45万亿和4万亿差异十分大，45万亿并非严峻经济影响行为，更谈不上是十一个4万亿，在当时全体钱银方针不宽松的情况下，出资者不该根据这个“45万亿”，将其作为出资房市、股市的根据。