周三，沪深两市保持震动走势，隔夜美股在阅历一段时间跌落之后呈现微弱反弹，道指收高640点。出资者继续重视美联储的急进紧缩方针与通胀走势，以及不断增大的美国经济阑珊危险。在上星期，美国三大股指呈现大幅下挫，是两年来最差的一周。在周二美股呈现必定反弹，但许多人以为这种反弹或许是跌落过程中的反弹，并不是趋势性反弹，不过是一场死猫跳，就算一只死猫从楼上掉下来也会跳一下。美股本年的跌落首要是遭到美联储货币方针改变，引发出资者关于高通胀、低添加的忧虑。反弹之后或许会再次走向跌落，标普500指数上星期累计跌落5.8%，创2020年3月以来最大单周跌幅。该指数从1月初的前史高点跌落了20%以上，处于熊市区间，纳斯达克指数早就跌入了熊市区间。

现在美国经济堕入阑珊的危险在加大，使得许多美国出资者比较忧虑。在通胀问题上现在还未呈现平缓，俄乌抵触进一步加重了大宗商品价格的上涨。美联储加息缩表关于通胀的操控作用还没有体现出来，使得资本商场关于美联储进一步加息表明忧虑。最近数据显现美国顾客决心低迷，零售开销下降，房地产商场降温，加重了对经济阑珊的忧虑。美国经济阑珊的危险加大，美联储进一步加息缩表关于全球资本商场都构成了必定影响，导致多国央行跟从美联储加息。因为我国当时通胀水平并不高，央行首要方针方针是稳添加，所以我国央行并没有跟从美联储加息缩表，而是采取了相对宽松的货币方针，经过降息降准来开释流动性，使得A股商场在近期走出了独立行情。

中概股方面，在阅历前段时间大幅调整之后，许多中概股呈现遍及走高。许多中概股公司都归于新经济代表，阅历过大幅跌落后，许多个股股价只要高点的三成到五成，所以反弹潜力较大，中概股的回暖有利于带动港股科技互联公司的上升。

周二在美股上市的新动力轿车板块大涨，造车新势力涨幅均超越7%。新动力轿车代替传统燃油车是大势所趋，以特斯拉为代表的新动力轿车曩昔几年涨幅惊人。从未来的添加空间来看，新动力轿车仍然值得重视。我办理的前海开源清洁动力基金要点布局新动力轿车产业链，包含整车、锂电池，零部件以及上游的资源股来捉住新动力轿车大发展的时机，一起布局装机量大幅添加的光伏和风电龙头股。

新动力无疑是这轮商场上升最首要的推动力。从4月27日大盘阶段性见底以来，新动力高歌猛进，带动了整个商场的人气，也取得了很好的涨幅。在经过时间短休整后，新动力有望再次敞开新一波上升。从方针面来看，我国关于光伏、风电的支撑力度正在加大。在西部沙漠、戈壁滩将许多建造光伏发电站代替煤炭发电，然后下降碳排放，一起处理动力供应缺乏的问题。这将是一场动力革新，而它带来的出资时机不容小觑。

在新动力大幅上涨之后，下一步应该布局哪些板块是许多出资者关怀的问题，我以为经济转型最获益的是新动力和消费两大方向。在新动力大幅上涨之后，消费也有望呈现较好的体现，特别是一些品牌消费品，具有中长时间的出资价值。我办理的前海开源优质龙头基金，一季报前十大重仓股可以看出，我要点布局了新动力龙头股和消费白马股来捉住经济转型的时机。

关于消费板块主张要点重视消费独占型企业，它是一种显着差异于普通商品型企业的特别企业，其特色是产品和服务具有重复、耐久、广泛和激烈的需求。凭仗多年在顾客心中建立的声望，具有了较大的商誉价值，被顾客以为没有较为近似的代替品。而在价格方面具有较强的定价权，可以抵挡通货膨胀和同类产品的贱价竞赛。这样的企业具有继续的竞赛优势，可以取得高于商场的均匀收益，使得这样的企业具有较宽广的护城河。比方白酒龙头在许多顾客心目中具有不行代替的位置，拿其他酒来商业应付或许行不通，这便是消费独占型企业。

在上星期我到白酒龙头企业参与股东大会，遭到商场广泛重视，与闻名价值出资者林园、但斌在会前进行茶叙，关于价值出资理念等进行讨论。商誉关于消费企业来说至关重要，它是客观存在的，又是无形的，而无形资产是无法进入资产负债表的。所以独占型消费企业的价值远远高于财务报表显现的价值。因而假如仅用财务数据来看，品牌消费品的价值实际上严峻轻视了它的价值。商誉是企业全体价值无法别离的一部分，有了商誉，企业才可以取得顾客的倾慕和较高的价格，而且具有继续添加的优势。

闻名价值出资者费雪从前对商誉现象进行了表述，并清晰使用了“消费独占”或“消费独占”一词。闻名出资人芒格也是商誉学说的拥护者，他从前劝说巴菲特抛弃格雷厄姆的选股办法，把重心从贱价转向优质，去装备价格合理又反常优异的公司。费雪和芒格的观念影响了股神巴菲特，他将商誉一词的内在进一步扩展，经过装备消费独占型企业取得了巨大报答。而消费独占是企业在运转过程中天然构成的一种独占性，并不是靠准则或专利来构成，因而具有较强的竞赛力。巴菲特能取得长时间出资成功和他坚持不懈地装备具有消费独占型企业的战略有关。这些企业有三个特色，巴菲特在不同场合都进行过论说。一、对办理的要求弱，乃至一段时间内傻瓜都能运营。二、外观像一座有宽广护城河环绕的经济城堡，难以仿照、仿制和攻破。三、具有优异的“长时间经济特征”，具有“注定必定如此”的商业模式。具有以上三个特色的企业更简单取得长时间可继续发展的时机，然后能取得较高估值，为出资者发明继续的报答，这一点值得咱们在出资中重复学习揣摩。