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主营事务

公司首要从事精细化工资料的研制、出产、出售和相关交易事务。

公司出产事务产品首要为特种橡胶助剂，以橡胶用酚醛树脂产品(包含增粘树脂、补强树脂、粘合树脂等)为主。

公司交易事务的首要出售的产品包含均匀剂、超级增粘树脂、粘合剂、钴盐、白炭黑、防护蜡、环保油及其他加工助剂等。

职业

近年来，全球橡胶工业进入了安稳发展期，与之配套的橡胶助剂职业也进入了安稳发展阶段。近十余年来，国外橡胶助剂出产商经过吞并收买愈加会集，形成了美国福莱克斯公司、美国科聚亚公司、朗盛化学公司及捷克爱格富集团公司四大首要橡胶助剂出产商。

2016年，我国橡胶助剂产值约占世界橡胶助剂产值的 80%，已成为世界橡胶助剂出产榜首大国。特种橡胶助剂产值由2003年的6.03万吨增加至2017年年的31.70万吨，年复合增加率为12.59%，国内特种橡胶助剂商场现已完结从首要依靠国外进口到大部分产品国产化的改变进程。

跟着轿车普及率逐步进步，不管是燃油轿车仍是新能源轿车，都不不行短少轮胎。我国轿车产值从2000年的207.00万辆增加到2017年的2,901.50万辆，年复合增加率为 16.80%。

到2016年，橡胶助剂协会算计有会员企业47家，产值占全国橡胶助剂产值的90%以上。其间，产值达5亿元以上的企业共9家，其产品会集度达 70%。可以说发行人地点职业成熟度已较高，占有商场主导地位的企业将难以被撼动。

发行人首要竞争对手中前三位首要是美日韩企业，其次是阳谷华泰(300121.SZ)、圣奥化学(中化世界部属公司)、尚舜化工(新加坡上市)、曙光化工等国内企业。发行人特种橡胶助剂产值占国内特种橡胶助剂产值的份额在20%以上。除发行人外，其他竞争对手鲜有拟上市组织，可见发行人稀缺性。

财务状况

15-18年一季度，公司营收顺次录得15.60亿、17.33亿、19.01亿和5.02亿，15-17年别离同比增加-12.75%、11.06%和9.71%;15-17年，公司扣非净利润顺次录得0.28亿、2.83亿和3.14亿，别离同比增加464.12%、927.74%和11.08%。近两年公司毛利率均在35.4%左右。

费用方面。出售费用陈述期均保持在0.93亿;管理费用则在15年为最高位2.56亿，16、17年均在1.5亿邻近;当期财务费用0.30亿，陈述期复合增速在18%左右。

财物方面。17年底应收账款、应收收据算计7.87亿，同比增加约20%;存货1.20亿，同比增加约40%。负债方面。应付账款2.59亿，同比增加约10%。

15-17年公司ROE顺次录得19.20%、35.40%和27.99%。趋势首要受净利率和周转率影响。

15-17年，公司经营活动现金净流量别离为1.70亿、2.55亿和2.29亿，别离占当期净利润的93.81%、94.31%及71.07%。2017年，公司经营活动发生的现金流量金额占净利润份额大幅下降，首要因当期客户选用收据进行结算的份额进步所造成的。

截止2017年底，公司账面货币资金5.30亿，短期告贷2.07亿。

定论

公司是特种橡胶助剂细分范畴一家较具竞争力的企业，从15-17年的职业数据看，该职业天花板有限，受制于此，陈述期内公司营收也仅能保持个位数的增加。主张一般重视即可。