他益信任（He benefits trust）：他益信任是托付人为第三人的利益而建立的信任。在他益信任中，信任的相关利益都归属于第三人。这儿的“第三人”就是指托付人和受托人之外的其他人。受托人当然是不能享有信任利益的。

6月30日：短线大盘还有回调要求 7月行情

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A股行将迎来近几年限售解禁压力最小的一个月。核算显现，本年2月份两市有66家公司的总计40.67亿股限售股解禁，单月解禁市值创出2008年10月以来的新低。不过业内人士指出，从以往经验看，解禁压力小并不意味着股指会有较好体现，限售股解禁处于低谷时期更应警觉商场调整危险。

本年1月份为上半年限售解禁顶峰，不过进入2月后这一压力将大大缓解。据财汇数据显现，本年2月份的21个买卖日中，两市将有66家公司算计40.67亿股限售股解禁，解禁规划比较1月的134.62亿股大幅下降69.79%，一起也是近5个月来的低点。以昨日收盘价预算，2月份限售股解禁市值约为425.71亿元，环比折半。

值得注意的是，2月份限售股解禁市值创出2008年10月份以来41个月的新低，一起也将成为近期限售股解禁的“最低谷”，由于在之后的3、4月份，限售股解禁规划又将显着上升。

超级大盘股缺失是2月份限售解禁规划回落的主要原因。核算显现，2月份66只待解禁的限售股中，无一解禁规划在10亿股以上，排名前三的西南证券(600369)、我国重工(601989)、黑牡丹(600510)的解禁数量别离为8.44亿股、6.66亿股和3.57亿股。从解禁市值上看，西南证券、广晟有色(600259)、我国重工别离以75.52亿元、66.46亿元和36.65亿元位列前三，解禁市值在10亿元以上的公司有9家。

从解禁股性质看，股改及追加限售类公司有8家，解禁股数算计7.32亿股，占2月份解禁总规划的18%;首发原始股东类公司有33家，解禁股数算计10.78亿股，占比为26.51%;首发组织配售类公司17家，解禁股数占比为2.66%;增发类公司9家，但解禁股数算计21.49亿股，占比超越五成。

比较全体危险，业内人士以为2月份的限售解禁压力坚持相似2011年的涣散特征，个股解禁危险较大。而在解禁市值排名靠前的几家公司中，我国重工的解禁压力不容忽视。

数据显现，我国重工6.66亿股增发限售股将在2月15日解禁，以昨日收盘价核算的解禁市值超越36亿元，解禁股持有人别离为我国东方财物办理公司、我国华融财物办理公司以及我国建设银行(601939)股份有限公司大连市分行。而材料显现，我国重工上一年施行增发的发行价格仅为6.93元，而其现在股价通过复权后的价格在8.7元左右，因而上述三家参加增发的公司当时可谓获利丰盛，业内人士剖析其解禁后存在套现的或许。

2月份尽管解禁压力大大缓解，且为近期的低谷，但业内人士指出这对大盘并无直接的正面含义。据西南证券剖析师张刚对数据的盯梢，解禁市值高的月份前后，大盘会呈现力度较大的升势，而构成重要顶部。

“2012 年单月限售股解禁市值在年内最高的三个月份别离为12月份、11月份、7 月份，而上半年解禁市值最高的月份则是1月份，由此可见，2012 年上半年大部分的商场走势不宜达观，仅有年头能够达观等待，而下半年会呈现较强的升势而构成重要顶部。”张刚指出。

上一年12月底多家稳妥公司技术性加仓百亿元后，本年以来，险资再度处于张望状况。我国证券报记者归纳多家稳妥公司信息发现，与25%的上限比较，险资现在股票和基金等权益类出资占比坚持在10%-12%的中等偏低水平。

近几年稳妥出资状况显现，在牛市环境里，险资在股市出资份额一般在16%-18%之间。这意味着，如看好行情，险资增仓空间巨大。更重要的是，险资每年正以1万亿元速度添加，现在可运用资金已超5.3万亿元，增量资金足够。如按5.3万亿元可运用资金测算，若险资仓位水平从12%康复至16%，这意味着，将有逾2000亿元新增资金入市;若险资仓位到达2007年牛市中的25%上限，则意味着将有近7000亿元新增资金入市空间。

对下一阶段行情，多位险资人士表明，一季度商场将坚持震动格式，微观经济回落起伏、方针放松力度和时刻点以及欧债危机开展状况是商场震动重要因素，操作仍以张望为主。

上一年以来，险资全体权益类出资占比呈季度环比小幅下降趋势。核算显现，上一年前三季度险资权益类出资占比别离为13.8%、13.2%和12.8%。上一年四季度，跟着A股持续探底，受市值缩水影响，险资仓位一度持续有所下滑。

据某上市稳妥公司出资部人士介绍，在上一年12月该公司有几十亿元资金进行技术性加仓。“此举主要是为下降浮亏起伏，由于当可供出售类金融财物公允价值低于其本钱超越必定份额时，这部分丢失就要被计入损益表。”但全体仓位水平缓三季度比较，改变不大。

对龙年行情，险资人士仍坚持慎重心态。安全财物有关人士表明，需亲近重视微观经济状况及经济方针微谐和改变;世界方面，欧债危机及美国减赤计划发展状况仍是影响商场走向重要因素。现阶段商场局势仍不明亮，将坚持较低的权益类出资仓位，躲避系统性危险。

某中型稳妥公司人士表明，估计本年相关主管部门在方针方面会有一些组织，包含强大组织出资者力气等，以尽量坚持商场平稳。方针面对股市影响呈中性。微观活动性跟着方针微调会有所改善，但股市微观活动性并不达观，股市资金供求状况将取决于监管组织对融资需求的调控及场外资金在社会大类财物间活动状况。全体而言，资金面对商场影响仍偏负面。

上述人士称，一季度股市将受微观经济扰动，面对必定下行压力，但从中长期看不用失望，险资会在跌落过程中择机加仓，要点重视轻视值周期股反弹时机。