来源：长沙晚报网

长沙晚报掌上长沙8月17日讯 （全媒体记者 曹开阳）8月行情已经过半辽宁丹东开阳国际投顾交易所，继在月初一举扭转7月的振荡下行甚至是破位下跌势头后辽宁丹东开阳国际投顾交易所，A股最近半个月来运行稳定，上证指数和深证成指均已回升到此前高位振荡平台附近，创业板指则因为板块更显活跃而在高位大开大合。

对应的是，在股指回升的过程中，既能发挥“压舱石”作用，又可以担任“牛市旗手”的券商板块表现不俗，大体呈现稳步上升的格局。那么，在业绩整体向好的局面下，一年多来平稳有余、激进不足的券商板块还能“憋”多久呢？

慢牛走势要求券商板块悠着点

股市的大涨和券商板块的优异表现大多是如影随行的，近年来投资者印象深刻的有两次。一次是在2014年底至2015年中的所谓“杠杆牛”行情，在这一阶段，因为A股无比活跃，成交量急剧放大，使得券商盈利大幅增长，进而令这一板块获得了投资者的青睐，中信证券、光大证券、华泰证券等明星头部券商股携手大涨。以中信证券为例，期间其股价实现了翻番有余。另一次是在去年年初至去年7月中旬，A股在资金面宽裕的情况下逆疫情而动，而使得券商板块业绩向好，中信证券在这一阶段以两波涨势实现了股价翻倍。考虑到中信证券是一只大盘券商股，这样的表现已是相当可观。而小盘券商股，涨幅则要大得多。

然而，随着去杠杆过程展开，“杠杆牛”最终曲终人散，去年的大涨行情则因为高层希望A股平稳向好发展而回归平静，使得券商板块终究走出了较长时间的回落行情。但也正是在高层的愿景之下，近一年来一旦A股表现过热，券商板块都会按兵不动甚至逆市回调，而一旦A股出现过度回调的情况，券商板块往往又会挺身而出，8月2日券商板块的集体大涨便属于此类。

机构时代更看重券商“创富”能力

股票的上涨，除却看似无厘头的恶性炒作外，逻辑无外乎两个，一是炒业绩，二是炒未来。最近4周来，A股两市日成交量都维持在万亿元规模，再次为券商业绩的向好打下了基础。然而，在现时情况下，券商的业绩已不能再用老眼光来衡量。多家券商营业部负责人都向记者表示，随着券商阵营的扩大，竞争日趋激烈，以往主要靠交易佣金盈利的日子已经一去不返，“低至万分之一到万分之二的交易佣金，基本上就是个成本费，券商营业部如果只靠这个就只能喝西北风了。”

“在机构时代下，券商股的表现当然仍然是靠业绩，但业绩主要表现在‘创富’能力上了。”某券商营业部负责人表示，代销能力的强弱和旗下是否有大型公募基金，对应着券商财富管理的渠道和产品两大核心要素。在中基协发布的二季度基金代销机构公募基金保有规模百强榜单中，券商占据了其中51个席位。随着券商、互联网平台向财富管理业务转型，投顾时代渐入佳境，从而使财富管理能力成为目前机构投资券商的主线。

投资操作仍需要首先考虑“稳妥”

从目前各券商股的走势来看，大抵可以分为两类。一类是股价经过长期回落，已跌回到去年的起涨点附近，比如申万宏源、浙商证券、东北证券等。另一类是股价经过调整又回升的，目前股价已超过去年的高点，比如东方证券和广发证券，而这两家券商正是在新型“创富”能力上表现优异者。另外还有从证券简称上看不像券商股但又是妥妥的券商股的东方财富，其股价经过复权后已在今年创出历史新高，目前股价稳守在历史高位区，显示持仓筹码非常稳定。分析东方财富走势之强，除了有优良的业绩作为保障外，这家公司的资讯交易软件因设计优良、使用便捷等被广大投资者广泛使用是一个重要的原因，这意味着其潜在的客户更多，未来业务空间和厚度更具优势。

从市盈率来看，近50只券商股大低在20倍到50倍之间，但也有比较奇葩的如锦龙股份高达约5400倍，太平洋超过1100倍，第一创业接近500倍，同时有市盈率低至不足9倍的国泰君安，10倍多的华泰证券和海通证券。总体而言，业绩的向好使得券商板块的走势很难再长时间地“憋屈”了。但从操作上来看，鉴于券商板块仍是一个传统板块，过高的市盈率意味着后续涨升风险较大，而过低的市盈率则难免有股性不活的嫌疑，因此投资者在操作时还是应该从“稳妥”的角度出发，把更多的关注点放在技术形态筑底扎实且有上涨迹象，市盈率适中的个股上为好。毕竟，在目前各方因素的合力之下，券商板块短期内再次扮演“牛市旗手”的可能性不大，而更多的仍会以“压舱石”的形象出现，稳中有升的概率要更大。

本文来自【长沙晚报网】，仅代表作者观点。全国党媒信息公共平台提供信息发布传播服务。

ID：jrtt