最近A股商场接连大跌，不断脱离基本面，商场“为跌而跌”的特征显着。
从商场的视点剖析，“为跌而跌”主要有以下几种体现。首要，按估值凹凸抛股票。估值高(食品饮料、医药、餐饮旅行、零售、电子、创业板)跌幅居前，估值低(银行、交通运输)相对跌幅较小。跌落的体现与忧虑经济下滑的基本面逻辑并不共同，更像商局面“为跌而跌”的“最终一跌”。其次，对利空和利好的反响极度不对称。中心政治局会议举行，提及“地产调控方针不动摇，房价回归合理”，导致地产股大跌。但会议一起提及活跃财务方向在于“保证在建续建项目”、“十二五规划的重大项目”、“农田水利”、“现代服务业”、“节能减排”、“高端制作”，所惠及职业除了水利，余数尽绿。闪现商场心情已严峻违背合理水平。第三，“为抛而抛”。年末接近，出资账户“一年一结”或“账户搬运”的原因，肯定收益账户实践抛压显着。年末接近，工业资本结算现金志愿加大，11月全商场月全商场上市公司股东实践减持122亿元，为本年4月份以来最高值(这仍是在指数低位时获得的)。这种企业和出资账户实践的结算压力，已与传统的A股基本面逻辑无关了。
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但现在，或许要比及商场“为抛而抛”完毕之后，出资逻辑才干回归到基本面。在中心经济工作会议之后至年末前，调查商局面的改变，显得愈加重要了。
周三接近尾盘的新一轮放量杀跌，令上证指数再度改写近两年半新低纪录。但盘面调查，指数跌幅及量能开释状况均有所平缓，热门和个股盘中活跃度开始增强。咱们以为，在逐步安稳的方针环境气氛中，阅历了深幅调整的商场，已不宜过火看空。沪指短期有望在2200点一带构筑防地。
跟着中心经济工作会议的帷幕落下，稳健货币方针令之前的商场预期有所失败。不过，比较上年的“抗通胀”而言，“稳增加”居首，货币方针环境至少比本年有所平缓。需求重视的是，“楼市调控不动摇”仍在坚持，这会很大程度上影响到未来拉动经济增加的动力。反映在A股商场上，本周以来房地产指数接连地破位下行，并创出了近三年以来的新低。能够说，经济过快回落的忧虑是当时商场最大的做空力气。而在这一驱动要素未见改变之际，商场难以呈现超预期的趋势改变。
一起，上市公司盈余增速，也是弱市之中商场最为重视的焦点地点。此前有数据闪现，819家发布2011年年报成绩预告的公司中，有507家发布成绩预喜(包含预增、扭亏)公告，占比61.9%。而回溯本年8月30日发布的第一批三季报状况，选取沪深两市第一批805家公司发布的三季度成绩预告，其间490家公司预喜(包含预增、扭亏、略增)，占悉数预告公司家数的60.87%。上市公司成绩环比下滑的危险好像比商场预期稍小。
从商场走势上调查，现在仍难以找到趋势转强的痕迹，但继续调整中的反抗性现已在部分板块和个股中呈现。板块方面，比较前日的尽数收绿，昨日活跃度有所增强。首要，我国太保(601601)及我国石油(601857)这类权重种类，近一两个买卖日走出了缩量反弹走势。假如随后更多的权重种类走出底部，商场的触底判别会更为清楚有力。其次，金融股的回稳力度显着，昨日稳妥指数小幅反弹，部分银行股的跌落反抗志愿较强。在两市股指连立异低的过程中，银行指数相对强势(到昨日收盘，沪深300指数年内跌幅23.36%，银行指数跌幅仅3.87%)。从具体体现来看，华夏银行(600015)、招商银行(600036)、南京银行(601009)、民生银行(600016)等还处于中期均线上方，至少在趋势上阐明暂未闪现破位跌落的痕迹。
前期汇金增持没能阻挠出资者决心的溃散，但在12月以来的商场跌落中，工业资本增持的力度却在不断加大。据Wind数据计算闪现，11月份A股商场增持112次，仅为8421.83万股，累计金额8.86亿元。但到12月12日，A股商场共产生60次增持行为，累计增持1.53亿股，增持金额高达18.29亿元。虽然不能将工业资本增持单纯看做判别商场的底部信号，但像海螺水泥(600585)对冀东水泥(000401)继续增持份额提至15.05%，至少阐明股东从工业价值的方面考虑，现已较为认可当时商场的估值。从这一视点而言，商场决心的逐步安稳应能够期盼。
整体而言，商场仍处于重心下移的探底形状，技能面仍较难呈现强有力的修正。但逐步增多的利好要素如能构成共振，商场止跌企稳应不是奢求。不过，比对沪指近两年低点1664点、2319点的筑底周期，均需求等候12个买卖周以上才有望呈现力度较大的反弹行情。关于当时商场而言，等候和折磨相同检测着咱们的出资心态。