昨天是2021年6月12日07年股市，也是5178点的6周年纪念日07年股市！

粉丝问07年股市：“怎么中国股市的高点一次比一次低啊，什么道理？”

“为什么在5178点的6年后，A股依然停留在3000点徘徊？”

“为什么01年大牛市的顶部是2245点，07年是6124点，但15年却低了？”

其实，这样的问法和想法就犯了一个致命错误！我给大家举个例子你就明白了07年股市：两个女孩子同样都是1.70的身高，但同样都是160斤，你说她们都是胖子吗？这显然是错误的，因为胖和瘦绝对不能仅仅看体重，而是要看体脂和其他数据。

比如第一个女孩子是1.70身高，160斤左右，但是她的体脂只有16%，那就是完美身材07年股市；

第二个女孩子同样是1.70身高，160斤左右，可是她的体脂达到了28%，那就是胖；

股市里也是同样的道理。

点位其实带有诱惑性，真正决定指数高低的是估值。 就好比为什么2001年大牛市的顶部是2245点，为什么2007年大牛市的顶部是6124点，但是2015年大牛市顶部却变成了5178点？

这就是许多小伙伴的疑惑，不应该一路创新高的吗？怎么2015年比2007年还要低了？

原因就在于估值，而不是点位的问题！

2001年2000点附近的时候估值达到了80倍等权重市盈率附近，再加上政策的“降温”，于是泡沫风险出现，牛市结束了；

2007年的时候4300~6124这里得到了80倍以上的等权重市盈率，于是泡沫风险又出现了，政策又“降温”，牛市又结束了；

2015年的时候5000点附近的时候市场再一次突破了80倍左右的等权重市盈率，于是泡沫再次出现，政策再次“降温”，牛市再次结束；

所以，当估值达到了风险区域（等权重市盈率达到了80倍左右或者以上）的时候，政策面如果出现了“施压”，那么，牛市就必然会结束，这和多少点位没关系。

换句话说，如果哪一天上证指数达到了20000点，但是估值（等权重市盈率）依然没有达到80，甚至只有50~60，那么依然说明有上涨的空间，20000点都不是顶部区域。

反之，如果哪一天指数仅仅停留在3500点，但是估值（等权重市盈率）却达到了90、甚至100，那么必定就会出现政策“降温”，即便仅有3500点也得下跌，否则泡沫崩裂后的风险巨大。

所以，以体重论胖瘦和以点位论风险其实一样不可取，不专业！大家懂了吗？

好了，当你明白了这个道理，我们再来谈一个大家一直关注的话题：“为什么20~30年的时间里，A股依然还在3000点附近徘徊？”

其实，这就像一个女生为什么3~5年的时间里为什么还停留在170斤一样，并没有任何的参考价值。如果她的体脂率在不断下降，那么，即便她3~5年里都是170斤的体重，但身材还是会越来越苗条，看上去越来越漂亮。

A股也是同样如此！

30年前（1990）的3000点是极大的泡沫；

20年前（2000）的3000点是巨大的泡沫；

10年前（2010）的3000点就是合理估值附近；

那么，如今的3000点（2020）其实就是低估；

同样是3000点附近，我们的估值系统在不断降低，对于3000点的风险、机会定义是完全不同的。你看懂了吗？

稍后，我会在圈子里更新如今A股的估值系统，用大量数据和各个角度告诉大家，如今的A股处于什么位置，未来什么位置将会是风险，什么点位需要注意风险。欢迎大家进入我的圈子学习，查看更多的干货。

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