6月29日：假日美股重挫 A股能否逆行

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2018年公司方案总营收增10%以上，不必负面解读。因均匀提价起伏18%，依据此前规划，估计18年销量增10%，营收增幅估计可达30%上下。

上调17、18年成绩猜测，行情将连续，持续“强烈推荐”上调17、18 年 EPS 猜测约 7%、15%至 21.08、28.55 元，同比增约 58%、35%， PE 为31.5、23.3倍。价量齐升迭加预收款开释，茅台18、19年成绩增加确定性仍高，且18年PE估值偏低，估计行情将连续，持续“强烈推荐”。

茅台28日公告，17年茅台酒销量增约34%，估计总营收超600亿同比增约 50%，利润总额同比增约58%，力求18年总营收增10%以上。自2018年起恰当上调茅台酒产品价格，均匀起伏约18%。另据微酒报导，茅台28日经销商会上宣告，18年1月1日起，各种产品供货价涨9-25%。

时点超预期，18年均价涨幅挨近预期，或为后续留出空间。1月1日起提价早于咱们预期的春节后涨，均匀涨幅18%低于咱们预期的约30%，或为后续上涨留出了空间。但18年均价涨约18%挨近咱们预期的20%。

翻开职业上行空间，更需重视终端指导价改变。茅台酒出厂价上涨，抬高了其他白酒产品的价格天花板。考虑茅台酒商场一批价约1600元/瓶，远高于出厂价，一批价对职业影响更直接，酒厂终端指导价改变更值得重视。 终端指导价如上涨，更直接利好职业，从上到下传导，依次是五粮液、国窖1573及次高端品牌，估计提价将助力各白酒公司保持营收增速，尤其是次高端以上产品。

4Q17承认超预期，或开端开释预收款。据公告预算，4Q17营收超157 亿同比增24%+，超咱们预期的0%，利润总额增约56%，超咱们预期的 11%。4Q17超预期，部分因系列酒17年营收55亿超预期;另一方面， 预算17年茅台报表承认销量3.1万吨，其间4Q17约0.8万吨，公司4Q17 或开释了部分预收款。

1、白酒方针危险;

2、出产环境改变危险。